ノーフォーク・サザンは2025年に5％下落してもまだ魅力的か？

手持ちのノーフォーク・サザン株をどうしようかとお考えですか？あなただけではない。ノーフォーク・サザンの株価は過去12ヶ月間で13.5％上昇し、年初来では20.1％上昇した。この数字は、特に同業他社と比べても印象的だ。それでも、ここ数週間は投資家の熱意に少し冷や水を浴びせた。ウォール街が鉄道セクター全体に渦巻く様々な要因に反応したためだ。

最近のノイズの多くは、業界全体の規制に関する雑談、安全性向上への投資、進行中のインフラ開発が中心となっている。いずれもノーフォーク・サザンの成長見通しを一夜にして塗り替えるほどの衝撃的なものではないが、一部の投資家は、当面のリスクをどの程度許容できるかを見直す必要に迫られている。ボラティリティの高さにもかかわらず、ノーフォーク・サザンの3年リターンは32.4％、5年リターンは45.2％と堅調で、長期保有者は概して報われている。

しかし、このような報酬は今後も続くのだろうか。さらに重要なことは、ノーフォーク・サザンは今、実際に過小評価されているのだろうか、ということだ。バリュエーションを厳密に数値化すると、同社は割安とみなされる6つのボックスのうち1つにしか当てはまらない。もちろん、古典的なバリュエーション手法をすべて見ることはパズルの一部に過ぎない。その前に、ノーフォーク・サザンが今日の価格で本当にお買い得かどうかを考える、より賢い方法をご紹介しよう。

ノーフォーク・サザンの評価チェックのスコアはわずか1/6です。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。

アプローチ1：ノーフォーク・サザンの割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在に割り引くことで、事業の真の価値を推定するものです。このプロセスにより、企業の本源的価値が算出されます。ノーフォーク・サザンの場合、直近のフリー・キャッシュフローは14.1億ドルである。アナリストは、キャッシュ創出が着実に伸び、2029年には28.6億ドルに達すると予測している。それ以降は、シンプリー・ウォール・ストリートが過去の傾向から数字を推定し、10年以内にフリー・キャッシュフローが35億ドルを超えると予測している。

キャッシュフローはすべて米ドル建て。これらの予測は、ノーフォーク・サザンのようにキャッシュフローが予測可能な実績のある企業に適した、2ステージのフリーキャッシュフロー対株式モデルを使用しています。これらの将来キャッシュフローを現在価値に割り引いた結果、本源的価値は1株当たり214.63ドルと算出された。

この本源的価値と現在の取引価格を比較すると、この DCF アプローチによれば、株価は約 31.2%過大評価されていることになる。これは、市場が現在の予測を上回る成長性や安全性を評価していることを示している。

結果割高

ノーフォーク・サザンの公正価値の算出方法の詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、ノーフォーク・サザンは31.2%割高である可能性があります。割安株を探すか、独自のスクリーナーを作成して、より優れたバリュー機会を見つけましょう。

アプローチ2：ノーフォーク・サザンの価格対収益

株価収益率（PE）は、投資家が利益1ドルに対していくらの支払いを望んでいるかを示すため、ノーフォーク・サザンのような収益性の高い企業を評価する際によく使われる指標です。安定した収益実績を持つ収益性の高い老舗企業は、このアプローチに適しているため、PEレシオは直感的で広く使われています。

もちろん、「正常な」または「公正な」PEレシオとしてカウントされるものは、成長期待と知覚リスクを反映します。急成長企業やリスクが低いと見なされる企業はPEレシオが高く、成長が鈍化している企業やリスクが高い企業は低い倍率で取引されるのが一般的です。

現在、ノーフォーク・サザンは21.36倍の利益で取引されている。これは同業他社平均の20.47倍を上回っているが、運輸業界平均の26.37倍を下回っている。さらに重要なのは、シンプリー・ウォールSt独自の「フェア・レシオ」が、収益成長、利益率、業界環境、時価総額、潜在的リスクなど、特定の企業要因を調整した、ニュアンスの異なるベンチマークを提供していることだ。ノーフォーク・サザンの場合、フェア・レシオは16.89倍で、現在の株価よりかなり低い。

同業他社や業界平均と比較することである程度の展望は得られるが、フェア・レシオはより鋭いツールである。フェアレシオは、業界内のすべての企業が同じ見通し、リスクプロファイル、収益性を持つわけではないことを認識し、それに応じて水準を調整することができる。

ノーフォーク・サザンの現在のPEレシオはフェア・レシオを数ポイント上回っており、投資家が現時点で合理的に期待できるリスクと成長に対して割高に見える。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っている。インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている企業を発見しよう。

意思決定をアップグレード：ノーフォーク・サザンの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するためのさらに良い方法があると述べた。ナラティブでは、その企業に関するあなた自身のストーリー、その企業の将来、業界、潜在的なリスク、機会についてあなたが信じていることを、一連の実際の財務予測と公正価値の見積もりに明確に結びつけることができます。シンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、何百万人もの投資家がナラティブを見たり作成したりすることができ、スプレッドシートは必要ありません。

自分の見解を反映したナラティブを作成または選択し、その結果としての公正価値を確認し、最新の株価と即座に比較することができます。ナラティブはダイナミックなため、新しいニュースや決算、ファンダメンタルズ・データが届くと自動的に更新され、投資ロジックは常に最新の情報に基づきます。

ノーフォーク・サザンの場合、あるナラティブは強気で、業務改革が完全に成功し、将来の収益がアナリスト予想の上限に達し、フェアバリューが330ドルを上回ると仮定するかもしれない。また、規制リスクと業界の逆風を強調し、フェアバリューを235ドルに近づける弱気派もいるだろう。選択はあなた次第だ：ナラティブは、確信と明確さ、そして敏捷性をもって投資する力を与えてくれる。

ノーフォーク・サザンのストーリーはまだ続くと思いますか？あなた自身の物語を作り、コミュニティに知らせてください！

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