ユナイテッド航空（UAL）の混迷する業績：コスト圧力か、それとも楽観的なガイダンスか？

• 先週初め、ユナイテッド航空ホールディングスの2025年第3四半期決算は混とんとしており、一株当たり利益は予想を上回ったものの、売上高は予想をわずかに下回り、コスト圧力の高まりの中で営業利益率は低下した。
• それにもかかわらず、同社は第4四半期と2025年通期の業績見通しを発表し、過去最高の売上高が見込まれること、プレミアムサービスと技術向上への投資が継続されることを強調した。
• 次に、ユナイテッド航空の継続的なコスト課題と楽観的な将来ガイダンスが、同社の投資シナリオにどのような影響を与えるかを検証する。

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ユナイテッド航空ホールディングスの投資シナリオのまとめ

ユナイテッド航空ホールディングスの株主として自信を持つには、通常、プレミアムサービス、国際線拡大、デジタル技術のアップグレードへの投資が、業界が構造的・競争的リスクを抱える中でも、コスト上昇圧力を相殺し、利益率回復をサポートすると信じる必要がある。最近の第3四半期決算はまちまちで、短期的な株価下落につながったとはいえ、同社の主要な収益触媒であるプレミアム旅行需要の強化とネットワークの継続的最適化に根本的な変化はないようだ。しかし、ユナイテッド航空の投資ケースにとって最も重要な短期的リスクは、営業コストと人件費の上昇に関連するマージンへの疑問であることに変わりはない。

ユナイテッド航空の最新の発表の中でも、2026年夏の国際線新路線は特に関連性が高く、大西洋横断路線を拡大し、高利回りのレジャーおよびプレミアム顧客にアピールする。この継続的な拡大は、ユナイテッド航空が第4四半期の売上高を過去最高とし、野心的な収益目標を達成するために国際線とプレミアム旅行の動向に依存していることを強調するものである。

しかし、国際的な需要の伸びとは対照的に、投資家は、継続的な経営の複雑さと人件費の上昇による構造的な圧力に警戒し続ける必要がある。

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ユナイテッド航空ホールディングスは、2028年までに収益676億ドル、利益42億ドルを達成すると予測されている。この見通しは、5.2%の年間収益成長率と、現在の33億ドルから9億ドルの増益を見込んでいる。

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シンプリーウォールストリートコミュニティのメンバー6名によるフェアバリュー予想は69.62米ドルから130米ドルとなっており、ユナイテッド航空の可能性に対する幅広い見方が明らかになりました。国際的な成長を起爆剤と見る向きもあれば、マージン圧力が業績の重要な要因であると指摘する向きもあります。

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