オールド・ドミニオン・フレイト・ライン社（NASDAQ:ODFL）の価格に、控えめな成長は障害ではない

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回る中、オールド・ドミニオン・フレイト・ライン社（NASDAQ:ODFL）のPER32.5倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

オールド・ドミニオン・フレイト・ラインの最近の収益成長は市場並みだ。 可能性の一つは、投資家がこの控えめな業績が加速すると考えているため、PERが高いということだ。 そうでないとすれば、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているのかもしれない。

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オールド・ドミニオン・フレート・ラインの成長は十分か？

オールド・ドミニオン・フレート・ラインのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して合計で43％上昇している。 従って、最近の業績の伸びは、同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

今後の見通しだが、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は毎年8.8％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年11％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

これを考えると、オールド・ドミニオン・フレイト・ラインのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

オールド・ドミニオン・フレイト・ラインの予想成長率は市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 市場よりも成長が鈍化し、業績見通しが弱くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 このような状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

その他のリスクについてはどうだろう？ オールド・ドミニオン・フレイト・ラインの警告サインを1つ 見つけた。

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