米国の運輸業界のP/S中央値が約1.3倍と同程度である中、Lyft, Inc.（NASDAQ:LYFT）の1.2倍の売上高対株価（または「P/S」）レシオが注目に値すると考える人は多くないだろう。 しかし、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP / Sを単に無視することは賢明ではありません。
Lyftの業績推移
最近のLyftの収益は、他の多くの企業よりも急速に上昇しており、Lyftにとって有利な状況となっている。 一つの可能性は、投資家がこの好調な収益実績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、P/Sレシオが控えめになっていることである。 そうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性について楽観的になる理由がある。
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LyftのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が11%増加した。 これは、過去3年間の合計で132％増収を見た前の優れた期間に裏打ちされた。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年16％の成長が見込まれる。 業界は年率8.9％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益が期待できる。
この情報により、Lyftが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
要点
売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣っていると主張されているが、強力な景況感指標となりうる。
業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、LyftのP/Sは我々が期待するようなものではない。 市場が織り込んでいるリスクがある可能性があり、それがP/Sレシオが前向きな見通しと一致するのを妨げている。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格でこの株を手に入れることができるかもしれない。
さらに、 我々がLyftで発見したこの 1つの警告サインについても学ぶべきである。
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