Lyft（NASDAQ:LYFT）は負債が重荷になっているのか？

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 Lyft, Inc.(NASDAQ:LYFT)は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということである。

負債はいつ問題になるのか？

フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者に支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Lyftの負債とは？

下のグラフ（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2023年12月におけるLyftの負債額は8億6,520万米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、貸借対照表では16億9,000万米ドルの現金を保有しており、実際には8億2,000万米ドルの純現金がある。

Lyftの負債について

最新の貸借対照表データによると、Lyftは1年以内に29億6,000万米ドルの負債を抱え、その後10億6,000万米ドルの負債が発生する。 一方、現金は16億9,000万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は3億5,520万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（近い将来の）債権の合計を20億3,000万米ドル上回っている。

Lyftの時価総額は73億2,000万米ドルであるため、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、同社の負債が過大なリスクをもたらしているという兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。 注目に値する負債を抱える一方で、Lyftは負債よりも多くの現金を保有しており、負債を安全に管理できると我々は確信している。 負債について貸借対照表から最も多くを学べることは間違いない。 しかし、今後Lyftが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。

12ヶ月間で、Lyftは44億米ドルの収益を報告し、これは7.5％の増加である。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

では、Lyftのリスクは？

統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして事実、Lyftは過去12ヶ月間、金利税引前利益（EBIT）で損失を出している。 実際、その間に2億4,800万米ドルの現金を使い果たし、3億4,000万米ドルの損失を出した。 しかし、救いはバランスシートの8億2,000万米ドルである。 つまり、現在のペースで2年以上支出を続けられるということだ。 全体として、この銘柄は少々リスキーであり、フリー・キャッシュ・フローがプラスになるまで私たちは通常非常に慎重である。 負債を分析する場合、バランスシートは明らかに注目すべき部分である。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではなく、むしろそうとは言い難い。 例えば、私たちはLyftに投資する前に知っておくべき3つの警告サインを発見した。

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