株価収益率（PER）が27.6倍であるJ.B. ハント・トランスポート・サービス社（NASDAQ:JBHT）は、米国の全企業のほぼ半数がPER16倍以下であり、PER9倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
J.B.ハント・トランスポート・サービシズにとって、最近の業績は他の企業より早く落ち込んでおり、有利とは言えない。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に状況を好転させ、市場の大半の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
成長は高PERに見合うか？
J.B.ハント・トランスポート・サービスのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものだろう。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は24％も減少している。 それでも、直近3年間のEPSは、短期的には不満足な業績だったにもかかわらず、全体で47％という素晴らしい伸びを見せている。 つまり、この間、多少の不調はあったにせよ、同社は概して非常に良い業績を上げてきたということを確認することから始めよう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は毎年15％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回るものだ。
この情報により、J.B. ハント・トランスポート・サービスが市場に比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
J.B.ハント・トランスポート・サービスのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好みます。
予想通り、J.B.ハント・トランスポート・サービスのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
パレードに水を差したくはないが、J.B. ハント・トランスポート・サービスには注意すべき警告サインが1つある。
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