CN社との新パートナーシップとオールレール・サービスはCSX（CSX）の投資ストーリーをどう変えたか？

• CSXとカナディアン・ナショナル鉄道はこのほど、カナダ西海岸からメンフィスを経由してナッシュビルに直接輸送される国際コンテナに、従来のトラック輸送に代わる鉄道輸送を提供する新しい複合一貫輸送サービス契約を発表した。
• この動きは、CSXが業界合併を追求するよりも、パートナーシップやインフラ改善を通じて、輸送範囲を拡大し、サービスを向上させることを優先していることを強調するものである。
• ナッシュビルまでの全鉄道サービスのためのパートナーシップの拡大が、CSXの投資シナリオとネットワークの範囲をどのように再編成する可能性があるのかを探る。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約に掲げており、これら22の米国株はその恩恵を受けるべく開発を進めている。

CSXの投資シナリオ

CSXの株主にとって、投資ストーリーの中心は、最近の減収と一株当たり利益の減少を受け、戦略的パートナーシップ、オペレーションの改善、着実な実行を通じて成長を回復する同社の能力である。カナディアン・ナショナル鉄道との新たな全鉄道複合一貫輸送サービスは、輸送範囲の拡大とサプライチェーンの効率化に向けた前向きな一歩ではあるが、ハワード・ストリート・トンネルのような主要インフラ・プロジェクトのタイムリーかつ成功裏の完成という、短期的に最も重要な起爆剤に実質的な変化をもたらすことはないだろう。最大のリスクは、ネットワークの信頼性とコストに影響を与え続ける、こうした変革的プロジェクトの中断や遅延である。

最近発表された中では、ハワード・ストリート・トンネル・プロジェクトが完成間近であることが、CNとの提携と並んで際立っている。このアップグレードが完了すれば、CSXのネットワークの流動性が向上し、これらの新たな鉄道提携が目標とする効率性をサポートすることが期待される。これらのイニシアチブは、サービスの信頼性を高めるために不可欠であり、運行実績が精査されている現在、CSXのファンダメンタルズを強化することができる。

しかし、CSXがパートナーシップを拡大しても、重要なインフラ・プロジェクトにおける建設遅延やコスト超過のリスクは、投資家が留意すべき点である。

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CSXの見通しは、2028年までに売上高157億ドル、利益39億ドルを想定している。これを達成するためには、年間3.6%の増収と、現在の31億ドルから8億ドルの増益が必要となる。

CSXの予想フェアバリューは37.92ドルで、現在価格より17%アップしている。

他の視点を探る

シンプリー・ウォールストリート・コミュニティのメンバー2名は、CSXのフェアバリューを1株当たり35.17米ドルから37.92米ドルと推定している。インフラ整備が引き続き重要である一方、将来の成長およびリスクに関する前提条件が異なるため、CSXの見通しには幅があることが示唆されており、さまざまな観点からの検証を検討する必要がある。

CSXの他の2つのフェアバリュー予想- なぜ株価は現在価格より17%も高い価値があるのか？

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