株価収益率（PER）が37.7倍であるC.H. ロビンソン・ワールドワイド・インク（NASDAQ:CHRW）は、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
C.H.ロビンソン・ワールドワイドは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
C.H.ロビンソン・ワールドワイドの成長は十分か？
PERを正当化するためには、C.H. ロビンソン・ワールドワイドは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは37％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を見ても、EPSは合計で41％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年間25％の収益成長が見込まれる。 市場が年率10％しか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。
この情報により、C.H.ロビンソン・ワールドワイドが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
案の定、C.H. ロビンソン・ワールドワイドのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、 C.H. ロビンソン・ワールドワイドについて、注意すべき3つの警告サインを 見つけた。
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