C.H.ロビンソン・ワールドワイド・インク（NASDAQ:CHRW）の株価収益率（PER）26.8倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、このPERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のC.H.ロビンソン・ワールドワイドは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなくかなり高い株価を支払っていることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
C.H.ロビンソン・ワールドワイドのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業の典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が63％減少し、悔しい結果となった。 これは、EPSが過去3年間で合計26％減少しているように、長期的に見ても収益が悪化していることを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものだったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの予測では、今後3年間は毎年24％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。
この情報により、C.H.ロビンソン・ワールドワイドが市場に比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
C.H.ロビンソン・ワールドワイドのPERから何がわかるか？
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。
C.H.ロビンソン・ワールドワイドが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
さらに、 我々がC.H. ロビンソン・ワールドワイドで発見した、これら 2つの警告サインについても学ぶべきだ。
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