米国の航空業界では、株価売上高倍率（P/S）の中央値が0.5倍近いため、アメリカン・エアラインズ・グループ・インク （NASDAQ:AAL）のP/Sが0.2倍であることに無関心を感じるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。
アメリカン航空グループの最近の業績は？
アメリカン航空グループの収益は、他の多くの企業よりも伸び悩んでいるため、最近の業績は芳しくない。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスが上昇することを期待しており、それがP/Sの低下を抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、アメリカン航空グループは業界並みの成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は7.8％の増収となった。 喜ばしいことに、収益は3年前と比較して204％増加している。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来的な展望に話を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率4.3％増となる。 これは、より広範な業界の年率93％の成長予測を大幅に下回る。
このことを考えると、アメリカン航空グループのP/Sが他の大多数の会社と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 このレベルの増収はいずれ株価を押し下げるだろうから、この株価を維持するのは難しいだろう。
要点
一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを判断するために限定することを好む。
アメリカン航空グループの収益成長予測が、より広い業界と比較して比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きです。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると思われる。 このような状況は、低収益成長がセンチメントに影響した場合、株価が下落する可能性のある現在および将来の投資家にとってリスクとなる。
加えて、アメリカン航空グループに関して我々が発見した3つの警告サイン（無視できない2つを含む）についても学ぶべきである。
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