健康診断：リバティ・グローバル（NASDAQ:LBTY.A）はどの程度慎重に負債を利用しているか？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 事業が破綻するときには負債が絡むことが多いので、企業のリスクの高さを検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 我々は、リバティ・グローバル・リミテッド（NASDAQ:LBT）に注目している。(NASDAQ:LBTY.A)のバランスシートには負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社を危険にしているかどうかだ。

負債はいつ危険なのか？

負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとって危険となる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせない場合、株主は何も手にすることができなくなる。 このようなケースはあまり多くないが、負債を抱えた企業が、貸し手から苦しい価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られる。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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リバティグローバルの負債とは？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、2024年6月時点のリバティ・グローバルの負債は165億米ドルで、1年前の155億米ドルから増加しています。 しかし、これを相殺する38億米ドルの現金があり、純負債は約127億米ドルとなる。

リバティグローバルのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、リバティ・グローバルは1年以内に40億3,000万米ドルの負債を抱え、その後185億米ドルの負債が返済期限を迎える。 これらの債務を相殺するために、同社は38億米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する9億6,570万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計すると、178億米ドルの負債があることになる。

この赤字は、76億4,000万米ドルの同社に影を落としており、まるで凡人の上にそびえ立つ巨像のようだ。 だから我々は、間違いなくバランスシートを注意深く見ている。 結局のところ、もし債権者が返済を要求するならば、リバティ・グローバルはおそらく大規模な資本増強を必要とするだろう。 貸借対照表から負債について最もよくわかることは間違いない。 しかし、リバティ・グローバルが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

12ヵ月間で、リバティ・グローバルは76億米ドルの収益を計上し、4.0％の増益となった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

禁酒

過去12ヶ月間、リバティ・グローバルは金利税引前利益（EBIT）で赤字を出した。 実際、EBITレベルで1億200万米ドルの損失となった。 この赤字と多額の負債を併せ考えると、私たちはこの会社について特に自信を持っているわけではない。 私たちは、この株にあまり興味を持つ前に、短期的な強い改善を見たいと思う。 例えば、昨年の21億米ドルの赤字の再来は避けたい。 その一方で、この銘柄はリスクが高いと考える。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではなく、それどころか、そうでもない。 私たちは リバティ・グローバルについて 2つの警告サイン （少なくとも1つは少し気になる ）を確認した 。

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