一部の株主にとって残念なことに、ATNインターナショナル社（NASDAQ:ATNI）の株価は過去30日間で38％下落し、最近の痛みを長引かせている。 報われるどころか、過去12ヶ月間すでに保有していた株主は、現在49％の株価下落の上に座っている。
ATNインターナショナルの株価対売上高（P/S）レシオは0.4倍であり、米国の電気通信業界の半数近くがP/Sレシオ1倍を超え、P/Sが3倍を超えることさえ珍しくないことを考えると、この大幅な株価下落を受けて、現時点では買いシグナルが出ている可能性がある。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
ATN Internationalの最近の業績は？
ATN Internationalは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 おそらく市場は、将来の収益が急降下すると予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 同社がこのまま順調に推移すれば、投資家は収益数字に見合った株価で報われるはずだ。
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P/Sレシオを正当化するためには、ATN Internationalは、業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。
まず振り返ってみると、同社は昨年3.2%という手ごろな収益成長を達成した。 これは、過去3年間で合計63％の増収を達成した、その前の素晴らしい時期に裏打ちされたものだ。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。
将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予測によれば、収益の伸びはマイナス領域に向かい、今後1年間で2.5％減少するという。 一方、業界全体では1.5％の拡大が予想されている。
これを考慮すれば、ATNインターナショナルのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この株価を維持するだけでも難しいかもしれない。
要点
ATNインターナショナルのP/Sは株価とともに下落した。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実際的な指針にはなる。
ATNインターナショナルが低P/Sを維持しているのは、予想通り売上高が減少するとの見通しが弱かったためであることは明らかだ。 現段階では、投資家はP/Sレシオの上昇を正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
例えば、 ATNインターナショナルには4つの警告サイン （潜在的に深刻なもの3つ）がある。
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