ヒューレット・パッカード・エンタープライズ(NYSE:HPE)の決算に市場は冷ややか

ヒューレット・パッカード・エンタープライズ・カンパニー（NYSE:HPE）の株価収益率（PER）12.1倍は、約半数の企業がPER18倍を超え、PER33倍超もザラにある米国市場に比べれば、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のヒューレット・パッカード・エンタープライズは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が上昇している。 好調な業績が大幅に悪化することを多くの人が予想しており、おそらく市場以上にPERが抑制されているのかもしれない。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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ヒューレット・パッカード・エンタープライズに成長はあるか?

そのPERを正当化するためには、Hewlett Packard Enterpriseは市場を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は124％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど好調ではなく、3年間のEPS成長率は全体として比較的存在感がない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年9.8％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は毎年10％ずつ拡大すると予測されており、実質的な差はない。

この点を考慮すると、ヒューレット・パッカード・エンタープライズのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。

要点

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となり得る。

ヒューレット・パッカード・エンタープライズのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほどPERに寄与していないことが明らかになった。 業績見通しとPERの一致を妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。

投資リスクは常に存在する。私たちは ヒューレット・パッカード・エンタープライズについて3つの警告サインを確認した。

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