ウエスタン・デジタル（NASDAQ:WDC）の好調な収益は良質である

ウエスタン・デジタル・コーポレーション（NASDAQ:WDC）の好調な決算報告が報われ、株価はプラスに動いた。 私たちはいくつかの分析を行い、利益の数字以外にもいくつかのポジティブな要因があることを発見した。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業がどれだけ株主を希薄化しているかを考慮することが不可欠です。 ウエスタンデジタルは昨年、発行株式数を6.7%増やした。 つまり、同社の収益はより多くの株式に分配されていることになる。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 ウエスタンデジタルの過去のEPS成長率を確認するには、このリンクをクリックしてください。

希薄化はWestern Digitalの1株当たり利益(EPS)にどのような影響を与えていますか？

3年前の同社の利益に関するデータはありません。 また、過去12ヶ月間だけに注目しても、1年前も赤字だったため、意味のある成長率はわかりません。 分かっているのは、過去12カ月で利益が出たのは素晴らしいことだが、もし同社が株式を発行する必要がなかったら、その利益は1株当たりベースでもっと良くなっていただろう、ということだ。 したがって、希薄化は株主還元に顕著な影響を及ぼしている。

ウエスタンデジタルのEPSが長期的に成長するのであれば、株価が同じ方向に動く可能性は飛躍的に高まる。 しかし一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちはそれほど興奮しないだろう。 そのため、企業の株価が伸びる可能性があるかどうかを評価することが目的であると仮定すれば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要であるとも言える。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

利益への異常項目の影響

希薄化に加えて、昨年度の異常項目による5億4,300万米ドルの影響も考慮する必要がある。 異常項目による控除は第一に残念なことではあるが、明るい兆しもある。 世界中の上場企業の大半を分析したところ、重要な異常項目は繰り返されないことが多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、ウエスタンデジタルは来年、他の条件がすべて同じであれば、より高い利益を出すと予想される。

ウエスタンデジタルの利益について

ウェスタンデジタルは、前回のレポートで利益を押し下げる異常な項目に苦しんだ。 しかし残念なことに、希薄化によって株主が所有する割合が減っている（同じ株数を維持したと仮定して）。これは、たとえ純利益に反映されなくても、1株当たり利益に重くのしかかる。 これらの要因から、ウエスタンデジタルの利益は、その根本的な収益性を示す合理的に保守的なガイドであると考える。 ウエスタン・デジタルをより深く知りたいのであれば、同社が現在どのようなリスクに直面しているのかも調べる必要がある。 例えば、ウェスタン・デジタルには4つの警告サイン （そして1つは少し不愉快なもの）がある。

この記事では、ビジネスの指針としての利益数字の有用性を損なう可能性のある要因をいくつか見てきた。 しかし、瑣末なことに心を集中させることができる人であれば、まだまだ発見できることがあるはずだ。 株主資本利益率（ROE）が高いことは、質の高いビジネスであることの良い兆候だと考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率が高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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