ネットアップの株価は魅力的か？

• 1株110ドル前後のNetAppがお買い得なのか、それともバリュートラップなのか、迷っているのはあなただけではありません。この内訳は、明確でナンセンスな見解を提供するために設計されています。
• 株価は先週7.2%下落し、年初来では4.7%下落しているが、これは3年間で100.6%、5年間で89.5%の上昇の後であり、市場がすでに多くの楽観的な見方を織り込んでいることを示している。
• 最近、投資家はネットアップがハイブリッド・クラウド・データ・サービスを推進中であることや、マイクロソフト・アジュールやAWSのようなハイパースケーラーとパートナーシップを深めていることに反応している。これらの要因が株価変動の一因となっている。また、長期的な成長と回復力について市場がどのように考えるかに影響を与える、経常収益ミックスとコスト規律についても着実に注目されている。
• 現在、ネットアップのバリュエーション・チェッ クスコアは5/6であり、ほとんどの指標で割安と判断され ている。次に、バリュエーション・アプローチの違いによって、このスコアがどのような意味を持つかを説明し、最後に、株価の価値についてより直感的に考える方法を紹介します。

NetAppの過去1年間のリターンが-3.3%であり、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1: ネットアップの割引キャッシュフロー (DCF) 分析

割引キャッシュフローモデルは、ネットアップが将来生み出すと予想されるキャッシュを取り上げ、その予測を現在のドルに割り戻して、事業全体の現在の価値を推定します。

NetAppは現在、約16億8,000万ドルのフリーキャッシュフローを生み出しており、アナリストは、同社がハイブリッドクラウドとデータサービスのポジショニングを深めるにつれて、このキャッシュフローは着実に増加すると見ています。今後数年間のアナリストのインプットと、その先のSimply Wall Stの推定に基づくと、フリーキャッシュフローは2035年までに約26億5000万ドルまで増加すると予測されています。これらのキャッシュフローはすべてドルでモデル化され、より成熟した成長へとフェードアウトする前に、より速い成長段階を捉える2ステージのフリーキャッシュフロー・トゥ・エクイティのフレームワークを使って割り引かれる。

これらの割引キャッシュフローをすべてまとめると、1株当たりの本源的価値は約185ドルと推定され、株価は現在の価格でDCFの公正価値より約40.3％低いことになる。つまり、キャッシュフローの計算では、ネットアップはかなりのディスカウント価格で取引されていることになります。

結果割安ではない

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析によると、NetAppは40.3%割安です。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを確認するか、キャッシュフローに基づく916銘柄の割安銘柄をご覧ください。

ネットアップのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: ネットアップの価格と収益の比較

ネットアップのような収益性が高く、比較的成熟したハイテク事業の場合、株価収益率は、投資家が支払っている金額と企業が現在生み出している収益が直接リンクしているため、有用な基準となります。一般的に、成長が力強く、信頼性が高く、リスク認知度が低い企業は、PE倍率が高い、または割高であることを正当化できます。成長が鈍化している企業やリスクが高い企業は、一般的にPE倍率を低く、または割安に設定する必要があります。

ネットアップは現在、PE約18.6倍で取引されている。これは、広範なハイテク業界平均の約22.0倍を下回り、同業他社平均の約59.4倍を大きく下回っています。これは当初、株価が多くの競合他社よりも保守的な価格設定であることを示していた。

Simply Wall Stのフェア・レシオ・フレームワークでは、さらに一歩踏み込んで、ネットアップの収益成長見通し、収益性、業界、企業規模、リスクプロファイルを考慮した上で、ネットアップが取引されるべきPE倍率を推定しています。ネットアップのフェア・レシオは約25.0倍で、市場が現在設定している倍率よりも高い可能性があることを示しています。従って、収益ベースの観点からは、ネットアップの株価はこれらのファンダメンタルズと比較して魅力的な水準にあると考えられます。

結果アンダーバリュー

PEレシオは1つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別の場所にあるとしたらどうだろうか？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1455社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：ネットアップの物語を選択する

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、ナラティブをご紹介しましょう。ナラティブとは、あなたが企業について信じているストーリーを、将来の収益、利益、マージン、そして最終的にはフェアバリューの見積もりといった数字に置き換えたものです。

ナラティブは、企業のストーリー、そのストーリーに基づく財務予測、そして結果として得られるフェアバリューの3つを一直線に結ぶもので、株価が割安、割高、あるいは適正価格と考える理由を明確に示すことができる。

シンプリー・ウォールストリートでは、数百万人の投資家が自分の見解を将来予測に変換し、フェアバリューと現在の価格を比較して、買い時か、保有時か、売り時かを判断するために、コミュニティページ上の簡単でアクセスしやすいツールであるナラティブを使用しています。

ナラティブは、決算発表やガイダンス、重大ニュースなどの新しい情報が市場に流れると動的に更新されるため、ネットアップの価値に対する見方が固定されることはありません。例えば、ある投資家はAIストレージ需要の加速を軸に強気なネットアップ・シナリオを構築し、1株当たりのフェアバリューを130ドル近くと見るかもしれません。一方、より慎重な投資家はクラウドの成長鈍化とマージンプレッシャーを想定し、100ドル近くと見るかもしれません。

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