収益が物語るGenasys Inc.

ジェナシス（NASDAQ:GNSS）の株価は先月、25％の上昇を記録し、非常に好調だった。 全ての株主が歓喜に沸いているわけではないだろう。というのも、株価は過去12ヶ月で45%も下落しているからだ。

これほど株価が急騰した後、米国の通信業界のほぼ半数の企業の株価対売上高比率（または「P/S」）が1.2倍を下回っている時、P/S比率が2.2倍のジェナシスは、おそらく調査する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Genasysの業績推移

Genasysは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を遂げているのに対し、同社の収益は最近後退しているため、もっと良い業績を上げている可能性がある。 おそらく市場は、現在の高いPERを正当化するために、収益の悪化が反転することを期待しているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

GenasysのP/Sレシオは、堅実な成長が期待され、重要な点として業界よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社の昨年の収益成長は25％減という残念なもので、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で4.1％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

現在、同社をフォローしている5人のアナリストによれば、来年度も収益は好調を維持し、48％増加すると予想されている。 一方、業界全体では0.2％の縮小が予想されており、これは同社が非常に好調であることを示している。

この点を考慮すると、ジェナシスのP/Sが同業他社を一歩リードしている理由がわかる。 今、投資家は、より広い業界が後退する傾向に逆行するように形成されている株式に対して、より多くを支払うことを望んでいる。

ジナシスのP/Sから学べることは？

GenasysのP/Sは、株価が力強く上昇して以来、上昇傾向にある。 株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決め手にはならないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

ジェナシスが高いPERを維持しているのは、予想通り、苦戦する業界を打ち負かす可能性のある成長予測の強さによるものだとわかる。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 我々は、同社が業界全体の混乱の流れに逆らって泳ぎ続ける能力については、依然として慎重である。 同社の見通しが変わらないと仮定すれば、株価は買い手によって支えられる可能性が高い。

さらに、 ジナシスに見られる3つの警告サインについても知っておく必要がある。

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