シスコシステムズ（CSCO）の株価上昇を考慮するには遅すぎる？

• 一株あたり99米ドル前後のシスコ・システムズがまだ価値を提供しているかどうか疑問に思っているのなら、重要なのは、ヘッドライン価格を通り越して、ファンダメンタルズが意味する公正価値に注目することだ。
• 株価の直近リターンは、直近7日間で5.3%、直近30日間で20.8%、年初来で30.6%、1年間で64.4%、3年間で129.9%、5年間で116.4%となっている。こうした動きは、市場がリスクと機会をどのように評価するかを変える可能性がある。
• 最近のニュースでは、シスコ・システムズのネットワーキング・インフラにおける役割と、より広範なテクノロジー・テーマにおける位置づけに注目が集まっている。これは、投資家が株価を再評価する理由の一助となっている。コア・ルーティングとスイッチング・セグメントにおける市場シェア、大企業とサービス・プロバイダーの支出へのエクスポージャーに関するコメントも注目され、最近の値動きに背景を加えている。
• 次のセクションでは、PER倍率や割引キャッシュフローなどのさまざまな手法がそれぞれどのように株価を評価しているかを説明し、最後にすべてを結びつけるより総合的なバリュエーションについて考えます。

シスコシステムズの昨年1年間のリターンが64.4%であり、同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：シスコシステムズの割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、企業の将来キャッシュフローを予測し、それを現在の価値に割り引いて、株価が今どの程度の価値を持つかを推定する。

シスコシステムズの場合、使用されるモデルは、$でのキャッシュフロー予測に基づく2段階のフリーキャッシュフロー対株式アプローチです。直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー（FCF）は約124億ドル。アナリストの推定とシンプリー・ウォール・ストリート（Simply Wall St）の推定では、2030年のFCFは198億ドルで、今後10年間の中間的な年間予測は130億ドルから230億ドルの範囲である。

これらの予測キャッシュフローを今日まで割り戻して合計すると、DCFモデルは1株当たり約80.45ドルの推定本源的価値に到達する。現在の株価99ドル前後と比較すると、このモデルは株価がこの本源的価値の推定値を約23.4%上回っていることを示唆しており、この指標ではシスコシステムズは割高と判断される。

結果割高

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析では、シスコシステムズは23.4%割高である可能性があります。44の割安優良銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリュー機会を見つけましょう。

シスコシステムズのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：シスコシステムズの価格対収益

シスコシステムズのような収益性の高い企業にとって、PERは株式に対する支払い額とその企業が生み出す収益を関連付ける有用な方法です。投資家は通常、より力強い収益成長が期待される場合や事業が低リスクと見られる場合には高いPERを受け入れ、成長期待が控えめな場合やリスクが高い場合には低いPERを受け入れます。

シスコシステムズの現在のPERは35.41倍。これは通信業界平均のPER38.40倍を下回り、同業他社平均の71.65倍も下回っている。表面的には、同業他社よりも慎重な価格設定であることを示唆している。

シスコシステムズのフェア・レシオは36.96倍。これは、同社の収益プロファイル、業界、利益率、時価総額、リスク特性などの要因に基づき、妥当なPERを独自に推定したものです。フェア・レシオはその企業に合わせて設定されるため、広範な業界平均や同業他社平均との単純な比較よりも有益な情報を提供することができる。

現在のPERは35.41倍で、フェア・レシオの36.96倍をわずかに下回っているため、シスコシステムズはこの指標ではやや割安に見える。

結果割安

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、レガシー（遺産）への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：シスコ・システムズの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。Simply Wall Stのナラティブでは、AIとサイバーセキュリティの機会、サブスクリプションとソフトウェア収益、マージン圧力、買収リスクに関する見解を具体的な予測と公正価値に結びつけることで、シスコシステムズに関する明確なストーリーを数字に付加することができます。そして、その公正価値と今日の株価を比較することで、株価が魅力的に見えるか、それとも伸び悩んでいるかを判断することができる。各NarrativeはCommunityページに掲載され、新しい業績やニュースが入ると自動的に更新され、異なる視点を反映します。例えば、110 米ドルのフェアバリューに沿った明るいシスコのストーリーもあれば、75 米ドルに近い慎重なストーリーもあります。これらはすべて同じ共有データを使用していますが、将来の収益、利益、マージン、妥当と思われるPERについて異なる仮定を使用しています。

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