26％減だが、パワーフリート社（NASDAQ:AIOT）は見た目より危険かもしれない

何かが起こるのを待っていたパワーフリート社（NASDAQ:AIOT）の株主は、先月26％の株価下落という打撃を受けた。 さらに悪いことに、最近の下落は1年分の利益を帳消しにしてしまい、株価は1年前のスタート地点に戻ってしまった。

株価の大幅下落にもかかわらず、米国のエレクトロニクス業界のP/S（株価収益率）の中央値が約2.3倍であることを考えると、パワーフリートのP/S（株価純資産倍率）2倍が注目に値すると考える人はまだ多くないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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パワーフリートのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

最近のパワーフリートは、売上高が他社を上回るペースで増加しており、有利な状況となっている。 おそらく市場は、このレベルの業績が先細りになることを期待しており、P/Sの高騰を抑えているのだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の先行きを楽観視する理由がある。

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収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

PowerFleetのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとっては典型的なものだろう。

まず振り返ってみると、同社は昨年119％という驚異的な成長を遂げた。 喜ばしいことに、過去12ヶ月間の成長により、売上高は3年前と比較して合計で133％増加している。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

将来に目を移すと、同社を担当する6人のアナリストの予測では、今後1年間で収益は43％増加するはずだ。 これは、より広範な業界の18％成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、パワーフリートが業界と比較してかなり同程度のP/Sで取引されていることは興味深い。 どうやら、一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の低下を受け入れているようだ。

パワーフリートのP/Sから何がわかるか？

パワーフリートの株価下落後、そのP/Sは業界のP/S中央値にしがみついているに過ぎない。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

業界を上回る魅力的な収益成長率にもかかわらず、PowerFleetのP/Sは私たちが期待するようなものではありません。 業界を凌駕する成長率を誇る強力な収益見通しを目にしたとき、この数字にまつわる潜在的な不確実性が、P/Sレシオにわずかな圧力をかけているとしか考えられない。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。

加えて、パワーフリートについて我々が発見したこれら2つの警告サイン（我々を少し不快にさせる1つを含む）についても学ぶべきである。

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