折りたたみ式iPhoneの推進とアメリカン・エキスプレスとの提携を受け、アップル（AAPL）の株価は8.8％上昇――強気の見通しは変わったのか？

• ここ数週間、アップルは2027年までの包括的なiPhoneロードマップを明らかにし、同社初の折りたたみ式「iPhone Ultra」の生産計画を約1,000万台に引き上げるとともに、世界的なAI関連チップ不足による圧力を緩和するため、中国のメモリサプライヤーとの提携を検討している。
• 同時に、アメリカン・エキスプレスは「メンバーシップ・リワード」プログラムを拡充し、Apple Payの決済画面内で直接ポイントを利用できるようにした。これは、Appleの決済エコシステムが、消費者の日常的な支出においてますます重要な役割を果たし続けていることを浮き彫りにしている。
• ここでは、Appleの折りたたみ式iPhoneの生産拡大計画が、同社の投資ストーリーや長期的な成長見通しにどのような変化をもたらす可能性があるかを検証します。

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Appleの投資ストーリーのまとめ

今日、Apple株を保有するには、同社のエコシステムが膨大なデバイス基盤から収益を引き続き生み出せること、そして折りたたみ式「iPhone Ultra」のような新しいAI機能やフォームファクターがユーザーにアップグレードを促し続けることを、概ね信じなければならない。 短期的な主な追い風となるのは、折りたたみ式を含むこの2026年から2027年にかけてのより大規模なiPhoneサイクルが、実際に販売台数とサービス収益の増加につながるかどうかです。一方、現在の最大のリスクは、部品コストの上昇や、政治的に敏感なサプライチェーンの変動であり、これらが利益率やブランドイメージに圧力をかける可能性があります。

最近の動向の中では、折りたたみ式「iPhone Ultra」の生産を約1,000万台に引き上げ、2026年から2027年にかけてのiPhoneロードマップを拡充するというAppleの計画が、最も直接的に関連している。 これと並行して、世界的なAI関連チップ不足のさなかに、アップルが中国のメモリサプライヤーを模索しているという報道もある。これらは同じ核心的な問い、すなわち「アップルは、長期的なサービス事業や機種変更による成長の原動力を損なうことなく、プレミアム価格設定、ハードウェアの革新、コスト管理のバランスを取ることができるのか」という点を浮き彫りにしている。

しかし、折りたたみ式iPhoneの展開がどれほど魅力的であっても、投資家は、アップルが中国のメモリサプライヤーへの依存を強めることが……

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Appleの予測では、2029年までに売上高5,838億ドル、利益1,617億ドルが見込まれています。これを実現するには、年間8.9％の売上高成長と、現在の1,226億ドルから約391億ドルの利益増加が必要となります。

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最も楽観的なアナリストの一部は、2029年までに売上高が654,200,000,000米ドル近く、利益が188,700,000,000米ドル程度になるとすでに予測しており、 したがって、より積極的な折りたたみ式端末の展開や、中国からのメモリ調達に関する懸念が、この上昇余地を現実的なものにするか、あるいはそうでないかについては、見解が大きく分かれることが予想されます。

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