アップル（AAPL）の59％の1年後の上昇を考慮するには遅すぎる？

• アップル株が好調な上昇を続けているにもかかわらず、まだ価値があるのだろうかと疑問に思うのであれば、一歩下がって現在の株価が意味するものを見てみるとよいだろう。
• アップル株の終値は308.82米ドルで、過去7日間のリターンは3.7%、過去30日間のリターンは13.9%、過去1年間のリターンは14.0%、過去1年間のリターンは58.8%である。
• アップルをめぐる最近の報道は、主要な技術テーマの中心に位置すること、進行中の製品とエコシステムの開発に焦点を当てている。このような背景は、コンシューマー・テクノロジーにおける同社の長期的な役割に対する期待がセンチメントを形成し続けているため、アップルがヘッドラインに素早く反応することが多い理由を説明するのに役立つ。
• シンプリー・ウォールセントのバリュエーション・チェックでは、アップルのバリュエーション・スコアは6点満点中1点で、6つのチェックのうち現在株価が過小評価されていると指摘しているのは1つだけであることを示唆している。次のセクションでは、様々なバリュエーション・アプローチを詳しく説明し、最後に市場が実際にどのような価格設定をしているのかを考えるための幅広い方法を紹介する。

アップルのバリュエーションチェックはわずか1/6。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：アップルDCF分析

DCF（ディスカウント・キャッシュフロー）モデルは、アップルが将来生み出すと予想されるキャッシュに注目し、そのキャッシュフローを現在に割り戻して、現在の事業価値を推定する。

アップルの直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは約1,289億6,000万米ドルです。アナリストとSimply Wall Stは、2ステージのフリーキャッシュフロー・ツー・エクイティモデルを使って、2035年までの年間フリーキャッシュフローを予測しています。例えば、2030年の予測フリー・キャッシュフローは1,865億5,000万米ドルで、その年のキャッシュフローの割引価値は約1,243億7,000万米ドルである。

各予測年の割引価値を加算すると、1株当たり231.04米ドルの本源的価値が推定される。直近の株価308.82米ドルと比較すると、このDCFは、アップルがこれらのキャッシュフローの仮定が示唆する水準を約33.7%上回っていることを示唆している。これは、株価がこのモデルに対してプレミアムで取引されていることを示唆している。

結果割高

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、アップルは33.7%割高である可能性があります。48の優良割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

アップルのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：アップルの価格対収益率（PER）

アップルのような収益性の高い企業にとって、PERは有用な略記法である。投資家は通常、より強い収益成長が期待される場合や、それらの収益にリスクが少ないと見られる場合には高いPERを受け入れ、成長期待や信頼感が弱い場合には低いPERを受け入れる。

アップルは現在37.0倍のPERで取引されている。これはハイテク業界の平均PER23.2倍を上回り、同業他社グループの平均PER25.9倍も上回っている。表面的には、他の多くのハイテク株と比較して、市場がアップルにプレミアムを支払うことを望んでいることを示唆している。

シンプリー・ウォールストリートによるアップルのフェア・レシオは45.3倍。この独自の指標は、アップルの収益成長プロファイル、業界、利益率、時価総額、リスク特性を考慮した上で、妥当なPERがどの程度になるかを推定するものだ。この指標はアップル社に合わせたものであるため、単純な業界平均や同業他社平均との比較よりも有益な情報を提供することを目的としている。現在のPERは37.0倍、フェア・レシオは45.3倍で、アップルの株価はこのカスタマイズ・ベンチマークを下回っている。

結果アンダーバリュー

PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？エグゼクティブではなく、レガシーへの投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業20社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：アップルの物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。アップルについてストーリーを語り、そのストーリーを財務予測と今日の価格と比較できるフェアバリューに結びつけるシンプルな方法を提供します。

Simply Wall Stのコミュニティページでは、ナラティブとは、あなた自身の企業に対する見解を書き出し、数値化したものです。収益、利益、マージンがどうなると思うかを説明し、それをフェア・バリューの見積もりとリンクさせることで、あなたのストーリーが示唆する株価があなたの数字を上回っているのか下回っているのか、そしてそれがあなたの次の売買判断にどのような意味を持つのかを一目で見ることができます。

ナラティブは、業績やニュースなどの新しい情報がプラットフォームに追加されると自動的に更新されるため、予測とフェアバリューは、静的なスプレッドシートの中に置かれるのではなく、最新のデータに沿った状態で維持されます。

アップルの場合、あるNarrativeは現在、収益成長率21.98%を想定してフェアバリューを約100.00米ドルに設定している。もう一人は、売上高成長率9.94%で350.00米ドルとしている。これは、同じ会社と同じツールを使っている2人の投資家が、アップルの現在の価値について、全く異なる、しかし明確に数値化された見解に達する可能性があることを示している。

しかし、アップルについては、2つの代表的なアップル・シナリオのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：

アップルの強気ケース

フェアバリュー309.04米ドル

直近終値に対する過小評価：シナリオの前提に基づき、このフェアバリューを約0.1%下回る。

このシナリオで使用した収益成長率：9.69

• Apple Vision Pro、Apple Arcadeのタイトル、最近のMacハードウェアのアップデートに焦点を当て、製品ラインナップを非常に魅力的なものと見ている。
• M4チップ、新しいMacBook AirとMac Studioを、パフォーマンスとデザインにこだわるユーザーにとっての潜在的な魅力として強調。
• ティム・クックのリーダーシップへの信頼と、アップルの将来の方向性を支えるものとして説明されたステップを強調。

アップルベアケース

フェアバリュー207.71米ドル

直近終値に対するインプライド・オーバーバリュエーション: シナリオの前提に基づき、このフェアバリューを約48.7%上回る。

このシナリオで使用されている収益成長率：6.39

• サプライチェーンシフト、規制変更、マージン圧迫の可能性などによるコスト上昇リスクを示唆。
• 価格設定、現地での競争、サービスサポートが重要なハードルとなる低所得者層市場において、アップルがどの程度効果的でありうるかを疑問視。
• 新製品やミックスド・リアリティ・ベットが、既存製品ラインやサービスに対する圧力を相殺するほどスケールしないかもしれないという懸念。

これらの見解が詳細なキャッシュフロー予測や更新された公正価値にどのように反映されるかをご覧になりたい方は、アップルに関するコミュニティのナラティブ・ツールを使って、全文を読んだり、並べて比較したりすることができます。アップルに関するコミュニティの意見を見る

アップルにはまだストーリーがあると思いますか？コミュニティで他の人々の意見をご覧ください！

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