アプライド・オプトエレクトロニクス(NASDAQ:AAOI)の株価は33%後退したが、収益は投資家の注目を逃れていない。

アプライド・オプトエレクトロニクス（NASDAQ:AAOI）の株主は、何かが起こるのを待っていたが、ここ1ヶ月で33％の株価下落という打撃を受けた。 とはいえ、この30日間で、なんと473％も上昇した株価の年間パフォーマンスにはほとんど傷がついていない。

株価が大幅に下落したとはいえ、アプライド・オプトエレクトロニクスの株価対売上高比率（PER）は2.5倍で、米国の通信業界の半数近くがPER1.1倍以下であることを考えると、調査する価値のない銘柄だと思われても仕方がないだろう。 とはいえ、高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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アプライドオプトエレクトロニクスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

アプライドオプトエレクトロニクスは最近、売上高が減少しており、平均的に売上高が伸びている他社と比べても、あまり芳しくない。 収益が大幅に回復することを多くの人が期待しているため、P/Sが崩れずにいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく、かなり高額の株価を支払っていることになる。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

アプライドオプトエレクトロニクスのP/Sがこれほど高くて安心できるのは、同社の成長が業界を凌駕する勢いである時だけだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の売上高が2.3％減少しているのを見て落胆した。 つまり、過去3年間で合計7.2％の減収となっており、長期的にも減収となっている。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じたことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予測によると、来年度の収益成長率は32％増と非常に底堅い。 業界が0.4％減と予想されるなか、これは素晴らしい結果だ。

この点を考慮すると、アプライド・オプトエレクトロニクスのP/Sが同業他社を一歩リードしている理由が分かる。 現時点では、株主はもっと豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくはないだろう。

アプライド・オプトエレクトロニクスのP/Sに関する結論

アプライド・オプトエレクトロニクスのP/Sは、最近の株価と同じとは言えないまでも、まだ上昇余地がある。 PERの威力は主にバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。

予想通り、アプライド・オプトエレクトロニクスのアナリスト予想を検証したところ、乱高下する業界に比べて同社の収益見通しが良いことが、高い株価収益率に大きく寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は、収益悪化の可能性は、高いP/Sという形でプレミアムを支払うことを正当化するのに十分遠いと感じている。 唯一の懸念は、この厳しい業界環境の下で、同社の収益軌道がアウトパフォームし続けられるかどうかである。 しかし、同社の見通しが変わらなければ、株価を強力にサポートし続けるだろう。

とはいえ、 アプライド・オプトエレクトロニクスは 、当社の投資分析 で2つの警告サインを示して いる。

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