アプライド・オプトエレクトロニクス(NASDAQ:AAOI)の株価26%急落をまだ懸念しない理由

一部の株主にとって残念なことに、アプライド・オプトエレクトロニクス（NASDAQ:AAOI）の株価は過去30日間で26％下落し、最近の痛みを長引かせている。 とはいえ、この1年で462％という驚異的な上昇を遂げた株価のチャート上では、先月の下落はごくわずかなものだ。

株価が大幅に下落したとはいえ、米国通信業界のほぼ半数の企業の株価対売上高比率（P/S）が1.1倍を下回っている現在、アプライド・オプトエレクトロニクスはP/Sが1.8倍であり、おそらく調査する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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アプライドオプトエレクトロニクスの最近の業績は？

アプライドオプトエレクトロニクスの収益が最近後退しているのに対し、他の多くの企業はプラスの収益成長を見せている。 低迷している収益が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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アプライドオプトエレクトロニクスの収益成長トレンドは？

アプライドオプトエレクトロニクスのPERがこれほど高くて安心できるのは、同社の成長が業界を凌駕する勢いのときだけです。

昨年度の財務を見直すと、同社の売上高が2.3％減少しているのを見て落胆した。 その結果、3年前の収益も全体で7.2％減少している。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

展望に目を転じると、同社に注目している4人のアナリストの予測では、来年は32％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界の1.7％成長予測を大幅に上回る。

この点を考慮すれば、アプライド・オプトエレクトロニクスのP/Sが同業他社に比べて高い理由を理解するのは難しくない。 投資家の多くは、アプライド・オプトエレクトロニクスの将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

アプライドオプトエレクトロニクスのP/Sから何がわかるか？

アプライドオプトエレクトロニクスのPERは、株価急落後も高水準を維持している。 PERの威力はバリュエーションにあるのではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだ。

アプライド・オプトエレクトロニクスが高いPERを維持しているのは、予想通り通信業界の他の企業よりも高い売上成長率を見込んでいるからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っているようで、それがP/Sを支えている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、アプライド・オプトエレクトロニクスが注意すべき2つの警告サインを発見した。

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