Smartsheet Inc. (NYSE:SMAR)の株価は収益とずれている

米国のソフトウェア企業のほぼ半数がP/Sレシオ4.2倍以下であり、P/Sが1.7倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、P/Sレシオ5.4倍のSmartsheetInc . とはいえ、P/Sの上昇に合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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Smartsheet の業績推移

ここ最近、ほとんどの他社を凌駕する収益成長で、Smartsheet は比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと多くの人が期待しているようで、P/Sが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高い P/S について、収益成長指標は何を物語っているのか？

P/Sレシオを正当化するためには、Smartsheetは業界を上回る目覚ましい成長を遂げる必要があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年25%という驚異的な収益成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で149％という素晴らしい増収を記録している。 従って、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間は年率17％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率15％の拡大が予想されており、大きな差はない。

この点を考慮すると、SmartsheetのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高いお金を払おうとしているようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

SmartsheetのP/Sに関する結論

売上高株価比率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言えるでしょう。

Smartsheetの将来の収益予測は、より広い業界と一致していることを考えると、それが高いP / Sで取引されているという事実はやや驚くべきことです。 収益数字が世界を熱狂させていないという事実は、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうかを疑わせる。 同社が短期的に業界の先を行くことができない限り、現在の株価を維持するのは難しいだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、Smartsheetの注意すべき兆候を1つ見つけた。

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