Q2ホールディングス（NYSE:QTWO）はかなりの負債を抱えている

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いのだから、企業のリスク度合いを調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 Q2ホールディングス（NYSE:QTWO）のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から苦しい価格での増資を迫られ、株主を恒久的に希薄化させてしまうケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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Q2ホールディングスの純負債は？

下記の通り、2024年3月時点のQ2ホールディングスの負債は4億9,100万米ドルで、前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、3億3,850万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約1億5,250万米ドルと少なくなっている。

Q2ホールディングスの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、Q2ホールディングスの12ヶ月以内の支払期限は1億9,270万米ドル、12ヶ月超の支払期限は5億7,080万米ドルであった。 これと相殺して、Q2ホールディングスは3億3,850万米ドルの現金と6,290万米ドルの12ヶ月以内に支払期限の到来する債権を保有している。 つまり、負債合計は現金と短期債権の合計より3億6,210万米ドル多い。

もちろん、Q2ホールディングスの時価総額は37億4,000万米ドルなので、これらの負債はおそらく管理可能なものだろう。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Q2ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

Q2ホールディングスの12ヶ月間の売上高は6億3,700万米ドルで、9.0％の増加であった。 われわれは通常、不採算企業の早い成長を見たいものだが、それは人それぞれである。

禁物

重要なのは、Q2ホールディングスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は7,900万米ドルであった。 上記の負債と合わせて考えると、同社がこれほど多くの負債を使うべきであると確信することはできない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考える。 例えば、昨年の7,900万米ドルの損失が繰り返されることは避けたい。 ですから、率直に言って、リスクが高いと考えます。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、私たちは Q2ホールディングスについて、注意すべき3つの警告サインを 特定した。

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