キンドリルホールディングス（NYSE:KD）、27％急騰も低P/Sは興奮の理由にはならない

キンドリル・ホールディングス（NYSE:KD）の株価は先月、27％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だった。 この30日間で、年間の上昇率は92％と非常に急上昇している。

これだけ株価が急騰しても、米国のIT業界で事業を展開する企業の約半数が1.8倍を超える売上高株価収益率（PER）を持つことを考えると、PERが0.4倍のキンドリル・ホールディングスはまだ堅実な投資機会であると考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Kyndryl Holdingsの業績推移

Kyndryl Holdingsは最近、収益が減少しているため、平均して収益がある程度伸びている他社と比べて、あまり良いパフォーマンスを示していない。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sが低いままなのだろう。 もしそうなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮することができないだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているのか？

Kyndryl HoldingsのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも悪い業績を上げると予想される企業の典型的なものだろう。

過去1年間の財務を見直すと、同社の収益が5.7％減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、合計で17％も収益が減少しているのだから。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだと言っていいだろう。

将来に目を転じると、同社を担当する4人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年0.2％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率12％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的であることは明らかだ。

これを考慮すれば、キンドリルホールディングスのP/Sが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

キンドリルホールディングスのP/Sに関する結論

キンドリルホールディングスの株価は最近急騰したが、P/Sはまだ控えめだ。 PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、キンドリルホールディングスのアナリスト予想を分析したところ、同社の圧倒的な収益見通しが低P/Sの主な要因であることが確認された。 同社の収益見通しに対する株主の悲観的な見方が、低P/Sの主な要因となっているようだ。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社の運勢の変化が必要だろう。

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