Guidewire Software (NYSE:GWRE)は負債が重荷か？

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりもむしろ、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ガイドワイア・ソフトウェア社（NYSE:GWRE）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の利用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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Guidewire Softwareの純負債はいくらですか？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2023年10月現在、Guidewire Software の負債額は3億9,760万米ドルで、前年とほぼ同じです。 しかしその一方で、7億1,299万米ドルの現金があり、3億1,530万米ドルの純現金ポジションがある。

Guidewire Softwareの負債について

最新の貸借対照表データを拡大すると、Guidewire Softwareの12ヶ月以内の支払期限は2億6,240万米ドル、それ以降の支払期限は4億5,160万米ドルである。 一方、現金は7億1,290万米ドル、1年以内に期限の到来する債権は2億230万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を2,130万米ドル上回っている。

この黒字は、ガイドワイア・ソフトウェアが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 簡単に言えば、ガイドワイア・ソフトウェアが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来的な収益性によって、ガイドワイア・ソフトウェアが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

昨年、ガイドワイア・ソフトウェアはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上高は9.0％増の9億1,700万米ドルとなった。 私たちは通常、不採算企業より速い成長を見たいものだが、人それぞれである。

ガイドワイア・ソフトウェアのリスクは？

Guidewire Softwareは、金利税引前利益（EBIT）レベルでは赤字だが、実際には3,600万米ドルのプラスのフリーキャッシュフローを生み出している。 つまり、赤字ではあるが、ネットキャッシュを考慮すれば、短期的なバランスシートのリスクはそれほど大きくないようだ。 昨年の収益成長が平凡だったため、投資機会として特に説得力があるとは思えない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然だ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、Guidewire Softwareには 1つの警告 サインがある。

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