ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 ということは、賢い投資家たちは、負債（通常倒産に関わるもの）が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングス（NYSE:CWAN）も負債を利用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
借金はいつ危険なのか？
新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、借金はビジネスを支援する。 最終的に、負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
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Clearwater Analytics Holdingsの負債額は？
下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2024年3月のClearwater Analytics Holdingsの負債は4,790万米ドルで、1年前の5,060万米ドルから減少している。 しかし、貸借対照表には2億6,760万米ドルの現金があり、実際には2億1,970万米ドルのネット・キャッシュがある。
クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスのバランスシートの強さは？
最後に報告された貸借対照表によると、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスは、12ヶ月以内に返済期限が到来する7,080万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する7,080万米ドルの負債を抱えていた。 一方、2億6,760万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する9,680万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債総額を上回る2億2280万米ドルの流動資産を誇ることができる。
この短期流動性は、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスの貸借対照表が伸び悩んでいるため、おそらく簡単に負債を返済できることを示している。 簡単に言えば、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスが負債より現金の方が多いということは、負債を安全に管理できるという良い兆候である。
さらに印象的なのは、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスが12ヶ月間でEBITを311％成長させたことだ。 この成長が維持されれば、数年後の負債はさらに管理しやすくなるだろう。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性で決まる。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが面白いかもしれない。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスは、貸借対照表上ではネットキャッシュを持っているかもしれないが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスのフリーキャッシュフローはEBITを上回っている。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明であるが、この場合、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスは2億1,970万米ドルの純現金を持ち、バランスシートも良好である。 また、フリーキャッシュフローは8,100万米ドルで、EBITの648％に相当する。 従って、クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスの負債使途がリスキーだとは思わない。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではありません。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの会社にもありますが、私たちは クリアウォーター・アナリティクス・ホールディングスの知って おくべき 警告サインを1つ 見つけました。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.