バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 テラウルフ・インク（NASDAQ:WULF）が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
AIは医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、事業が新たな資本やフリーキャッシュフローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（しかし依然としてコストのかかる）状況とは、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならないような場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
テラウルフの負債額は？
下記の通り、2025年6月末現在、TeraWulfは4億8,870万米ドルの負債を抱えており、1年前の7,260万米ドルから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、これを相殺する9,000万米ドルの現金があり、純負債は約3億9,870万米ドルとなる。
テラウルフのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、TeraWulfには12ヶ月以内に返済期限が到来する1億5,130万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する5億4,380万米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、テラウルフは9,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払われる570万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と短期債権を合計した額より5億9,940万米ドル多い負債がある。
もちろん、TeraWulfの時価総額は37億2,000万米ドルであるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかである。 しかし、テラウルフが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 将来性を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。
昨年、TeraWulfはEBITレベルでは黒字ではなかったが、収益を20％増の1億4,400万米ドルに伸ばすことができた。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
禁忌
過去12ヶ月間、テラウルフは金利税引前利益（EBIT）で赤字を出した。 実際、EBITレベルで1億1900万米ドルの損失となった。 この結果を見て、バランスシートの負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 しかし、昨年1年間で4億5,000万米ドルのキャッシュを使い果たしたことは助けにならない。 要するに、実にリスキーな銘柄なのだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、TeraWulfには 2つの警告サインが ある。
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