ソートワークス ホールディング (NASDAQ:TWKS)の株価が41%急落。

何かが起こるのを待っていたThoughtworks Holding, Inc.(NASDAQ:TWKS) の株主は、先月41％の株価下落という打撃を受けた。 長期的な株主にとって、先月は65％の株価下落を閉じ込め、忘れられない1年となった。

株価の大幅下落を受けて、米国のIT業界で事業展開している企業の約半数が2倍を超える売上高株価収益率（または「P/S」）であることを考慮すると、P/S比0.7倍のThoughtworks Holdingは堅実な投資機会であると考えるかもしれない。 ただし、P/Sが限定的である理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

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Thoughtworks Holdingの最近のパフォーマンスは？

Thoughtworksホールディングは、他のほとんどの企業がプラスの収益成長を見ている一方で、最近収益が後退しているため、もっと良くなっている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振が改善しないと考えているからだろう。 そのため、株価は安いと言えるが、投資家は良い価値と見る前に改善を求めるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオに見合うか？

Thoughtworks Holdingのような低いP/Sを本当に安心して見ることができるのは、会社の成長が業界に遅れをとっている時だけだ。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が13％減少しているのを見て落胆した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計40％という驚異的な増収を達成することができた。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は毎年3.2％成長するはずである。 これは、より広範な業界の年間12％の成長予測よりも大幅に低い。

この点を考慮すると、Thoughtworks HoldingのP/Sが同業他社に劣る理由は明らかだ。 どうやら多くの株主は、同社があまり豊かでない将来を見据えている可能性がある中、持ち続けることに抵抗があったようだ。

ThoughtworksホールディングのP/Sから何がわかるか？

Thoughtworks Holdingの株価の南寄りの動きは、そのP/Sがかなり低い水準にあることを意味する。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主にバリュエーションの道具としてではなく、むしろ現在の投資家のセンチメントと将来の期待を測るものであると言う。

予想通り、Thoughtworks Holdingのアナリスト予測を検証したところ、収益見通しが劣っていることがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社に幸運の転機が訪れる必要があるだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもリスクはあるが、私たちは Thoughtworks Holdingの警告サインを1つ 見つけた。

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