パガヤ・テクノロジーズ（PGY）の投資ケースはAI引受案件で変わるか？

• 2025年12月、アチーブメントはパガヤ・テクノロジーズとの提携を発表し、パガヤのAIを活用したアンダーライティングとデータ・ネットワークをアチーブメントの個人向けローン・プラットフォームに統合した。
• Achieveとの協業は、Pagayaのパートナーリストに新たなフィンテックを加え、中核インフラレイヤーとして同社のAIアンダーライティングの採用が拡大していることを浮き彫りにしている。
• ここでは、PagayaのAIアンダーライティングとAchieveの新たな統合が、同社の広範な投資シナリオにどのような影響を与える可能性があるのかを見ていきたい。

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Pagaya Technologiesの投資シナリオのまとめ

Pagayaを所有するには、同社のAIアンダーライティングが消費者金融のインフラレイヤーとして広く採用され、規制、資金調達、信用パフォーマンスのリスクを管理できると信じる必要がある。アチーブメントとの提携は、消費者金融業者へのより深い浸透という短期的な起爆剤をささやかながらサポートするものだが、モデル・パフォーマンスの悪化や規制強化によってパートナーの成長が鈍化し、利幅が圧迫されるという主要なリスクは根本的に変わらない。

2025年12月の5億米ドルのPAID 2025-8資産担保証券化のクロージングは、ここで最も関連性が高いと思われる。なぜなら、一貫したABSへのアクセスは、Achieveのような新しいパートナーを迎える際にPagayaの資金調達の安定性を支えるからである。というのも、ABSへの一貫したアクセスは、PagayaがAchieveのような新たなパートナーを迎える際の資金調達の安定性を支えるからだ。Achieveの統合と現在進行中の証券化活動は、PagayaのAI主導のクレジット・プラットフォームを中心に、より大規模で弾力性のある貸し手と投資家のネットワークを構築するという、同じきっかけをもたらすものだ。

しかし、成長ストーリーが魅力的に見える一方で、投資家は規制やモデル・パフォーマンス・リスクの高まりに注意する必要がある。

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Pagaya Technologiesのシナリオでは、2028年までに18億ドルの収益と3億1170万ドルの利益を予測しています。これは年率17.0%の収益成長と、現在の2億8,240万ドルから約5億9,400万ドルの収益増加を必要とします。

Pagaya Technologiesの予測は、現在価格の77％アップである40.50ドルの公正価値をもたらす方法を明らかにする。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの7人のメンバーは現在、Pagayaのフェアバリューを34.05米ドルから318.32米ドルの間と見ており、株価に対する予想が大きく異なることを示しています。PagayaのAI引受業績につまずきが生じれば、パートナーの信頼、ひいては同社の現在の事業の勢いを維持する能力に影響を与える可能性があるというリスクと、これらの見解を比較検討することをお勧めします。

Pagaya Technologiesに関する他の7つのフェアバリュー予想をご覧ください！

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