ペガシステムズ(NASDAQ:PEGA)の価格には懸念の理由がある

米国のソフトウェア業界では、株価売上高倍率（または「P/S」）の中央値が4.3倍近いため、ペガシステムズ （NASDAQ:PEGA）のP/Sが3.7倍であることに無関心を感じるのも無理はありません。 しかし、投資家が明確な機会や高価な間違いを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではありません。

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ペガシステムズの最近の業績はどのようなものでしょうか？

最近の収益の伸びは他のほとんどの企業より劣っており、ペガシステムズは比較的低迷している。 P/Sレシオの下落を抑えているのは、元気のない収益実績が前向きに強化されると多くの人が期待しているからかもしれない。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。

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収益予測はP/Sレシオと一致するか？

ペガシステムズのような P/S を見て安心できるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は13%増という立派な伸びを記録している。 喜ばしいことに、収益も3年前と比較して35％増加しており、これは過去12ヶ月間の成長のおかげでもある。 したがって、最近の収益の伸びは同社にとって素晴らしいものだと言っていいだろう。

今後の見通しだが、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間の売上高は年率8.6％の成長が見込まれる。 業界では毎年15％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

これを考慮すると、ペガシステムズのP/Sが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 大半の投資家は、かなり限定的な成長期待を無視し、株価へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この価格を維持するのは難しいだろう。

ペガシステムズのP/Sから何がわかるか？

株価売上高倍率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

ペガシステムズの収益成長予測が、より広い業界と比べて比較的控えめであることを考えると、現在の P/S レシオで取引されているのは驚きです。 現時点では、将来的な収益予測が長期的にポジティブなセンチメントを支える可能性が低いため、P/Sには自信がない。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるもので、 ペガシステムズの5つの警告サイン （そのうち1つは重大！）について知っておく必要があります。

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