ペガシステムズ(NASDAQ:PEGA)の価格に、控えめな成長は障害ではない

ペガシステムズ（NASDAQ:PEGA）の株価収益率（または「PER」）は44倍で、約半数の企業がPER17倍以下であり、PER10倍以下でさえごく一般的である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれません。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄のアメリカ株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

ペガシステムズにとって、最近の業績は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況だ。 好調な業績が続くと予想する向きも多いようで、PERは上昇している。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になるかもしれない。

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ペガシステムズの成長動向は？

ペガシステムズの PER は、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに151%という異例の利益をもたらした。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果であったと思われる。

現在、同社を担当するアナリストによると、今後3年間のEPSは年率7.5％上昇すると予想されている。 市場は年率10％の成長を予測しているため、同社は業績が弱含みとなる。

これを考慮すると、ペガシステムズのPERが他の企業の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 大半の投資家は、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

ペガシステムズのPERの結論

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

ペガシステムズは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERよりはるかに高い水準で取引されている。 予想される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支える可能性がないため、現在、当社は高いPERにますます違和感を覚えている。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされている。

次のステップに進む前に、当社が発見したペガシステムズの1つの警告サインについて知っておく必要があります。

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