株価収益率（PER）が35.2倍であるマイクロソフト・コーポレーション（NASDAQ:MSFT）は、現在非常に弱気なシグナルを発している可能性がある。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のマイクロソフトは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERが高いのは、投資家がマイクロソフトが今後も市場の逆風を乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特に理由もなく高い株価を支払っていることになる。
マイクロソフトの成長は十分か？
マイクロソフトのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を振り返ってみると、同社は22％という驚異的な伸びを記録している。 直近の業績が好調だったということは、過去3年間でEPSを合計46％成長させることもできたということだ。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年15％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の毎年10％の成長率を大幅に上回る。
これを考えれば、マイクロソフトのPERが他の大多数の企業より高いのは理解できる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
最終結論
私たちは一般的に、株価収益率の使用は、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、マイクロソフトのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることがわかった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに納得している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。
例えば、 マイクロソフトには1つの警告 サインがある。
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