マイクロソフトはまだお買い得なのか？

• マイクロソフトの株価は割高なのか、お買い得なのか、それともその中間なのか、疑問に思っているのはあなただけではない。マイクロソフトの株価が割高なのか、お買い得なのか、それともその中間なのか、迷っているのはあなただけではない。
• 好調な伸びを見せたマイクロソフトは、この1週間で2.7％、年初来では21.9％上昇し、株価の成長見通しに対する楽観論と好奇心の両方に拍車をかけている。
• 最近のヘッドラインは、マイクロソフトの拡大するAIベンチャーと進行中のクラウドパートナーシップに焦点を当てている。どちらも投資家の注目を集め、株価変動の要因となっている。また、新製品発表や注目度の高いコラボレーションのニュースも、市場がハイテクセクターのリスクの変化を消化する中でも、強気のモメンタムを維持するのに役立っている。
• バリュー・チェックを適用すると、マイクロソフトの割安度は6点満点中3点となる。いくつかのバリュエーションメソッドを使って、その意味を探ってみよう。記事の最後には、よりスマートで完全なバリュー判断方法をご紹介する。

マイクロソフトは昨年、23.9％のリターンを達成した。ソフトウェア業界の他の企業との比較を見てみよう。

アプローチ1：マイクロソフトDCF分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを今日まで割り引くことで、企業の真の価値を推定します。これにより投資家は、長期的なキャッシュ創出能力に基づいて、企業の本当の価値を知ることができる。

マイクロソフトの現在のフリーキャッシュフローは894億3,000万ドルで、アナリストは今後も堅調な成長が続くと予測している。アナリストは今後5年間の予測を示し、より長期的な数字はより完全な絵を描くために外挿される。2030年までに、マイクロソフトの年間フリー・キャッシュフローは2,062億3,000万ドルに達すると推定され、これは同社のビジネス・ファンダメンタルズとクラウドおよびAIの成長トレンドに対する強い自信を反映している。

2段階のフリー・キャッシュフロー対株式モデルを用いると、マイクロソフトの1株当たりの本源的価値は608.45ドルになると推定される。これは、市場が現在株価を付けている価格と比較して16.2%のディスカウントを意味し、今日の水準で購入する投資家にとってはまだ価値があることを示唆している。

結果割安

当社のDCF（ディスカウント・キャッシュ・フロー）分析によると、マイクロソフトは16.2%割安である。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく割安株886銘柄をさらにご覧ください。

マイクロソフトのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: マイクロソフトの株価と収益

株価収益率(PE)は、マイクロソフトのような収益性の高い企業に対して広く使用されている信頼性の高い評価指標です。これは、投資家が会社の利益1ドルに対していくら支払っているかを測ることができ、特に会社が安定した利益を生み出している場合に役立ちます。

PEレシオが「正常」または「公正」であるべきかを決定する上で、成長期待と知覚されたリスクの両方が役割を果たす。期待される成長率が高い企業、リスクが低い企業、圧倒的な利益率を誇る企業は、投資家が将来の見通しや安定性に対してプレミアムを支払うことを厭わないため、一般的にPE倍率が高くなります。

現在、マイクロソフトのPEレシオは36.1倍である。これはソフトウェア業界平均の31.2倍、同業他社平均の35.0倍を上回っており、若干のプレミアムはあるものの、マーケットリーダーとしては極端な異常値ではない。しかし、Simply Wall St社が独自に算出した「フェア・レシオ」は57.5倍である。この指標は、マイクロソフトの堅調な利益成長、時価総額の大きさ、高い利益率、セクターダイナミクスをブレンドして、同社にとって本当に妥当なPEレシオを予測することで、基本的な平均値を超えている。

フェア・レシオ（57.5倍）はマイクロソフトの現在のPE（36.1倍）を大幅に上回っているため、このデータは、株価が業界平均を上回っているからといって割高であるというよりも、基本的な将来性に対して割安で取引されていることを示唆している。フェア・レシオとの比較は、同業他社マルチプルのみよりも包括的なシグナルを提供する。

結果アンダーバリュー

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1410社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：マイクロソフトの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、企業についてあなたが信じるストーリーのことで、その企業の将来に対するあなたの視点と、公正価値、予想収益成長率、利益率などの数字を組み合わせ、すべてを透明性のある予測に結びつけたものである。Narrativeは、単なる「推測」ではなく、マイクロソフトのビジネスストーリー、あなた自身の仮定、そしてあなたが考える株価の適正評価との間に明確なリンクを提供します。

ナラティブは、シンプリー・ウォールストリート・コミュニティで簡単に作成し、フォローすることができるため、経験の有無にかかわらず、何百万人ものユーザーが高度な投資洞察にアクセスすることができます。ナラティブのフェアバリューと現在の株価を比較することで、買い時、売り時、またはホールドのタイミングを判断するための強力なツールを得ることができます。ナラティブは、現実世界のニュース、業績、企業イベントの展開に合わせて動的に更新されるため、あなたの分析は常にタイムリーで適切なものとなります。

例えば、現在マイクロソフトに注目している投資家は、マイクロソフトのAI投資が成長を加速させると考えるか、競争や規制による逆風に直面すると考えるかによって、360ドルから700ドルまでのフェアバリューの見積もりでナラティブを作成しています。これは、すべての投資家が、ヘッドラインや単一の評価指標だけでなく、パーソナライズされたデータに裏打ちされたストーリーに基づいて意思決定を行うことができることを意味する。

マイクロソフトについては、以下の2つの代表的なマイクロソフト・シナリオのプレビューをご覧ください：

マイクロソフトのブルケース

フェアバリュー：626.65ドル

18.6%割安

予想収益成長率：15.2

• AIとクラウドの急速な統合と強固なサブスクリプションモデルにより、利益率の高い成長と予測可能な将来の収益が維持されると予想される。
• クラウド、セキュリティ、エンタープライズ・ソリューションに対する旺盛な需要と業務効率化が、AIインフラへの大規模投資の中でも利益率を支える。
• アナリストは、マイクロソフトがその多様で経常的なビジネスモデルを通じて2桁の収益成長と増益を維持することを前提に、新たなAIとクラウドのカタリストが目標株価の引き上げを正当化すると考えている。

マイクロソフト弱気ケース

フェアバリュー：500.00ドル

2.0%の割高

予想収益成長率：6.8

• マイクロソフトは、PC市場の縮小、職場におけるマックの採用拡大、ゲーム部門の競争力低下といった逆風に直面している。
• OpenAIパートナーシップへの依存度が高いため、規制面や戦略面でのリスクがあり、大規模なデータセンターへの投資は大きな財務圧力と不確実なリターンをもたらす。
• 最近のレイオフや社内の課題は、士気とイノベーションを脅かし、マイクロソフトの急成長ペースを維持する長期的な能力に疑問を投げかけている。

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