マラソン・デジタル・ホールディングス(NASDAQ:MARA)の株価は、27％の低迷にもかかわらず、投資家の意見にマッチしている。

マラソン・デジタル・ホールディングス（NASDAQ:MARA）の株主は、株価が27％下落し、前期の好業績が帳消しになるなど、非常に荒れた月となったことを喜ばないだろう。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で132％も急騰しているため、多くの株主はまだ株を保有していたいと思っているだろう。

これだけ株価が下がっても、Marathon Digital HoldingsのPER（株価純資産倍率）13.6倍は、PER4.3倍以下の企業が約半数、PER1.8倍以下の企業も普通に存在する米国のソフトウェア業界の他の企業と比較すると、今はまだ強い売りに見えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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Marathon Digital HoldingsのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

ここ最近、ほとんどの他社を凌ぐ収益成長で、Marathon Digital Holdingsは比較的好調に推移している。 好調な収益が続くと多くの人が予想しているようで、P/Sを引き上げている。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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収益予測は高いP/Sレシオに見合うか？

Marathon Digital Holdingsのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに229％の異例の伸びをもたらした。 過去12ヶ月の収益成長のおかげもあって、3年間の収益成長率は数桁も膨れ上がっている。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。

今後の見通しだが、同社に注目している7人のアナリストの予測では、今後3年間は毎年35％の成長が見込まれる。 業界は年率15％しか成長しないと予測されているため、同社はより強力な収益を上げることができる。

この点を考慮すれば、マラソン・デジタル・ホールディングスのP/Sが同業他社に比べて高いのも理解できなくはない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

Marathon Digital HoldingsのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

これほど強い価格下落の後でも、Marathon Digital HoldingsのP/Sは業界の中央値を大きく上回っている。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家のセンチメントと将来の期待を測定するためであると言う。

私たちは、Marathon Digital Holdingsが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益の伸びがソフトウェア業界の他の企業よりも高いという強みがあるからだと考えています。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、この好調な収益予測は株価を好調に保つはずだ。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、Marathon Digital Holdingsの警戒すべき4つの兆候も見つけた。

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