株価収益率（または「PER」）が61倍であるインテュイット・インク（NASDAQ:INTU）は、米国の全企業のほぼ半数がPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っている可能性がある。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株はその恩恵を受けそうな展開を見せている。
インテュイットは確かに最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性に少し神経質になっているかもしれない。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
IntuitのPERは、非常に力強い成長を遂げ、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げると予想される企業にとって典型的なものだろう。
昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は9.8％の価値ある増加を記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、全体で3年前より38％上昇している。 つまり、同社がその間に素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年19％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強力な業績を達成する立場にある。
この情報により、インテュイットが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
Intuitが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いためである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
また、インテュイットについて考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。
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