ファイブナイン（NASDAQ:FIVN）はかなりの負債を抱えていると考える

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を調べるときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 ファイブナイン・インク（NASDAQ:FIVN）が事業で負債を使用していることはわかる。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 資本主義の一部には「創造的破壊」のプロセスがあり、破綻した企業は銀行家によって容赦なく清算される。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させるというものだ。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

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Five9の負債額は？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、2023年12月時点でFive9は7億4,210万米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、7億3,030万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約1,180万米ドルと少ない。

Five9のバランスシートは健全か？

最新の貸借対照表データを拡大すると、Five9には12ヶ月以内に返済期限が到来する1億6,720万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する7億8,930万米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するために、同社は7億3,030万米ドルの現金と1億150万米ドルの12ヶ月以内に返済期限の到来する債権を持っている。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1億2,470万米ドル上回っている。

ファイブ9の時価総額が43億6,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 とはいえ、バランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 しかし、いずれにせよ、ファイブナインには実質的に純負債がないため、負債が多いとは言えない！ 負債レベルを分析する場合、バランスシートは明らかに始めるべき場所である。 しかし、最終的には事業の将来の収益性によって、ファイブナインが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まります。 だから、あなたが将来に焦点を当てている場合は、アナリストの利益予測を示すこの無料レポートをチェックすることができます。

12ヶ月間で、Five9は17％増の9億1000万米ドルの収益を報告したが、金利税引前利益は報告していない。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。

禁忌

重要なのは、ファイブ9は昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 実際、EBITレベルで8,900万米ドルの損失となった。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 例えば、昨年のような8,200万米ドルの赤字は避けたい。 つまり、この銘柄はかなりリスキーだと考えている。 負債を分析する場合、バランスシートは明らかに注目すべき部分である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私 たちは ファイブ9について 2つの警告サインを特定 し、それらを理解することがあなたの投資プロセスの一部となるはずです。

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