ファイブナイン (NASDAQ:FIVN)のPER(株価純資産倍率)4.1倍は、PERの中央値が4.4倍前後である米国のソフトウェア業界の企業としては、かなり「中道」であると言えなくもない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見落としている可能性がある。
Five9のP/Sは株主にとって何を意味するのか？
最近、Five9と業界の収益成長に大きな違いはありません。 多くの人が、平凡な収益実績が続くと予想しており、それがP/Sレシオを抑制しているようだ。 同社が好きなら、少なくともこの水準が維持されることを望むだろう。
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Five9のようなP/Sを見て安心できるのは、会社の成長が業界を密接に追跡している時だけです。
まず振り返ってみると、同社は昨年15％という目覚ましい収益成長を遂げた。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体で97％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率21％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率15％の成長しか見込めず、魅力に欠けている。
このような情報から、ファイブナインが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できると確信していないのかもしれない。
要点
売上高株価比率は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣ると議論されているが、強力な景況感指標となり得る。
ファイブナインは現在、予想収益成長率が業界全体より高いため、予想P/Sより低い水準で取引されている。 おそらく、収益予測の不確実性がP/Sレシオを他の業界と一致させているのだろう。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるからだ。
あなたの意見を決める前に、私たちはあなたが注意すべきFive9の2つの警告サインを発見しました。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.