一部の株主にとって残念なことに、ファイブナイン・インク（NASDAQ:FIVN）の株価はこの30日間で27％下落し、最近の痛みを長引かせている。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を終え、その間に53％の損失に座っている。
株価が大幅に下落しているため、ファイブナインの売上高株価収益率（PER）は2.6倍で、PERが4.7倍を超える企業が約半数を占め、11倍を超える企業も珍しくない米国のソフトウェア業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
Five9の業績推移
最近のFive9の収益成長は、他の多くの企業とほぼ同様である。 おそらく市場は、将来の収益パフォーマンスが急降下すると予想しており、それがP/Sを抑えているのだろう。 Five9に強気な人たちは、そうでないことを望んでいることだろう。
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Five9のP/Sレシオは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは、業界よりも悪いパフォーマンスを期待されている会社の典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、手ごろな14％増収を達成した。 これは、過去3年間で合計86％の増収を達成した、その前の素晴らしい時期に裏打ちされたものだ。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年率14％の増収が見込まれている。 業界では毎年18％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。
これを考慮すると、ファイブナインのP/Sが同業他社に及ばない理由は明らかだ。 投資家の多くは、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を安く買うことしか考えていないようだ。
Five9のP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
Five9の株価は最近低迷しており、P/Sは他のソフトウェア企業を下回っている。 一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することです。
予想通り、Five9のアナリスト予測を検証したところ、収益見通しが劣っていることがP/Sの低さにつながっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく喜ばしいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 今後P/Sが上昇することを正当化するためには、同社に幸運が訪れる必要がある。
さらに、 我々がFive9で発見したこれら 2つの警告サインについても学ぶべきである。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.