チェック・ポイント・ソフトウェア・テクノロジーズ・リミテッド （NASDAQ:CHKP）の株価収益率（PER）24.7倍は、約半数の企業がPER19倍以下、さらにはPER11倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERが高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。
チェック・ポイント・ソフトウェア・テクノロジーズの最近の収益成長は市場並みである。 平凡な業績が前向きに強まると予想する向きが多いため、PERが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、特に理由もなく高額の株価を支払っていることになる。
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成長は高PERに見合うか？
チェック・ポイント・ソフトウェア・テクノロジーズのPERは、堅実な成長を遂げ、重要な点として市場よりも優れた業績を上げると期待される企業にとって典型的なものだろう。
直近1年間の収益成長率を確認すると、同社は2.7%の増益を記録している。 EPSもまた、過去12ヶ月間の成長のおかげもあって、3年前と比較して合計で24％上昇している。 つまり、その間に同社が実際に利益を伸ばす良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率7.7％上昇すると予想されている。 これは、より広い市場の年率11％の成長予測よりかなり低い。
こうした情報を踏まえ、チェック・ポイント・ソフトウェア・テクノロジーズが市場よりも高いPERで取引されていることが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
要点
一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みすることには注意が必要だが、株価収益率から他の市場参加者がその企業についてどのように考えているかを読み取ることはできる。
チェック・ポイント・ソフトウェア・テクノロジーズの予想成長率は市場全体よりも低いため、現在のPERは予想よりもかなり高い水準にある。 予想される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないため、現在、私たちは高いPERにますます違和感を覚えています。 このような状況が著しく改善しない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.