ビットディア・テクノロジーズ・グループ（BTDR）は利益回復とAIピボットの更新後19.9％下落 - ブルケースは変わったか？

• ビットディア・テクノロジーズ・グループは、2025年第4四半期の売上高を2億2,484万米ドル、純利益を7,054万米ドルとし、前年の赤字から急回復させ、2025年通期の売上高を6億2,025万米ドル、純利益を6,560万米ドルとした。
• 収益性の回復にとどまらず、ビットディアはセルフマイニングを急速に拡大し、SEALMINERリグの生産を増強し、オハイオ州クラリントンの開発に関する新たな訴訟リスクを管理しながら、225メガワットのノルウェーの予定地を含むAIと高性能コンピューティング・インフラに向けて主要なデータセンターの容量を再配置している。
• ここでは、ビットディアのAIとハイパフォーマンス・コンピューティング・コロケーションへの進出が、これまでASICにフォーカスしていた同社の投資シナリオをどのように再構築する可能性があるかを検証する。

AIは医療を変えようとしている。これら25銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。最大の特徴は、いずれも時価総額が100億ドル以下であることだ。

ビットディア・テクノロジーズ・グループの投資シナリオのまとめ

今日ビットディアを所有するには、同社が不安定なビットコイン中心の採掘業者から、採掘とAI/HPCワークロードの両方に対応する多様なインフラプロバイダーへと進化できると信じる必要がある。2025年第4四半期の急激な利益回復と、1月のビットコイン生産量の前年比430%増は、このテーゼを裏付けているが、目先の最も重要なカタリストは、新しいAIコロケーションサイトの実行であり、現在の最大のリスクは、クラリントンなどの大規模な電力資産にまつわるプロジェクトと法的混乱である。

2025年第4四半期の決算発表は、ビットコインの生産量と垂直統合型インフラプレーヤーとしての信頼性の両方を支えるセルフマイニングとSEALMINERハードウェアにおけるビットディアの急速な拡大と決算を直接結びつけているため、ここで最も関連性があります。これらの同じ能力は現在、計画中の225メガワットのノルウェーのサイトを含む、AIに特化した施設に適用されており、今四半期は、同社がどれだけ多額の投資を具体的な事業規模に変えているかを示す重要な基準点となっている。

しかし、成長ストーリーの裏側では、投資家は、現在進行中のクラリントン訴訟が、高価値のAIおよびHPC能力の立ち上げを複雑にする可能性があることにも注意する必要がある。

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Bitdeer Technologies Groupのシナリオでは、2028年までに18億ドルの収益と3億4390万ドルの利益を予測している。これは、年間71.6%の収益成長と、-3億2,030万ドルから約6億6,400万ドルの収益増加を必要とします。

ビットディア・テクノロジーズ・グループの予測から、フェアバリューは28.92ドルとなり、現在価格の187%アップとなる。

他の視点を探る

このニュースが出る前、最も楽観的なアナリストは、2028年までにおよそ46億米ドルの収益と13億米ドルの利益を見込んでいた。これはコンセンサスよりもはるかに野心的な道であり、ビットディアが成長するAIとHPCの足跡をより高い利益率と経常収益に変える能力に大きく依存している。第4四半期の好調な業績とクラリントン関連のリスクはまだ発展途上であるため、この強気な見方とより慎重なシナリオを比較し、そのスペクトルのどこに位置するかを決定する良い機会である。

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