最近の株価回復を受け、AppLovin（APP）を再考する時か？
- 約468.83米ドルのAppLovinがまだ価値を提供しているのか、それともチャンスのほとんどがすでに価格に反映されているのか、疑問に思っている人は多いだろう。この記事では、株価の評価について判断できるように、主要な数字について説明します。
- 株価は過去1週間で5.7%、過去1ヶ月で13.6%のリターンを記録し、1年間のリターンは24.2%減、1年間のリターンは54.5%で、3年間のリターンは非常に大きい。
- AppLovinをめぐる最近のニュースは、投資家が同社の製品とプラットフォームがアプリ開発者や広告主にどのように利用されているかに注目しているため、ソフトウェアとモバイルアプリマーケティングにおける同社のポジションに焦点を当てている。また、こうした事業展開が、株価の成長性、収益性、リスクに関する期待の変化にどのように反映されるかも注目されている。
- AppLovinのバリュエーションスコアは現在6段階中4である。この記事の残りは、いくつかの一般的なバリュエーションアプローチを使用してこれを分解し、あなたの長期的な論文にとってバリュエーションが実際に何を意味するかについて考える幅広い方法で締めくくる。
AppLovinは昨年54.5%のリターンを達成した。これがソフトウェア業界の他の企業と比べてどのような水準にあるかを見てみましょう。
アプローチ1：AppLovinの割引キャッシュフロー（DCF）分析
DCFモデルは、企業の将来キャッシュフローを予測し、それを現在のドルに割り引いて1株当たりの本源的価値を算出します。
AppLovinの場合、直近12ヶ月のフリーキャッシュフロー（FCF）は約3.95億ドルである。2ステージのフリーキャッシュフロー対株式モデルを使用し、アナリストの見積もりとその後の外挿により、2030年までに144億6,000万ドルのFCFが予測され、2026年から2035年の中間年次予測は、リスクと貨幣の時間的価値を反映するために今日まで割り引かれます。
これらの予測キャッシュフローをすべて組み合わせると、このDCFアプローチでは1株当たり約871.46ドルの本源的価値が推定される。現在の株価が約468.83ドルであることと比較すると、純粋にこれらのキャッシュフローの仮定に基づくと、株価は46.2％過小評価されていることになる。
結果割安
我々の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、AppLovinが46.2%過小評価されていることを示唆している。ウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、さらに44の優良割安株を発見してください。
AppLovinの公正価値算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2：AppLovinの価格対収益
収益性の高い企業にとって、PERは1ドルの利益に対して投資家がいくら支払っているかを示す便利な略語です。PERは株価を収益に直結させるものであり、通常、株主としては収益や簿価よりも重要です。
何をもって「正常な」PERとするかは、市場が企業の成長見通しやリスクをどのように見ているかによって決まる。期待される収益成長率が高い、または認識されるリスクが低い場合は、高いPERを正当化することができ、成長が遅い、またはリスクが高い場合は、低い倍率になることがよくあります。
AppLovinは現在45.93倍のPERで取引されている。これはソフトウェア業界平均の29.27倍を上回っているが、同業他社平均の53.91倍を下回っている。シンプリー・ウォールStによるAppLovinのフェア・レシオは55.44倍で、これは収益成長プロファイル、利益率、業界、時価総額、リスク要因の組み合わせによって示唆されるPER水準です。
フェア・レシオは、すべてのソフトウェア株が同様の倍率に値すると仮定するのではなく、企業固有の強みとリスクを調整するため、単純な同業他社や業界比較よりも調整されています。フェア・レシオ55.44倍と実際のPER 45.93倍を比較すると、株価はこのモデルが示唆する水準を下回って取引されていることがわかる。
結果アンダーバリュー
PERは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？経営者ではなく、遺産への投資を始めましょう。創業者主導のトップ企業1社をご覧ください。
意思決定をアップグレードしましょう：AppLovinの物語を選ぶ
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があることを述べました。そこで、フェアバリューや将来の収益、利益、マージンのパスなど、あなたが気にする数字にAppLovinについての明確なストーリーを添付する簡単な方法として、ナラティブが紹介されています。
つまり、AppLovinのビジネスストーリーに対するあなたの見解、成長性、収益性、割引率などの仮定から構築された財務予測、そして今日の株価と比較することで、株価があなたの予想に対して割高か割安かを判断することができる暗黙のフェアバリューです。
これらのストーリーは、Simply Wall Stのコミュニティページに掲載され、何百万人もの投資家に利用されており、業績、ガイダンス、主要ニュースなどの新しい情報が追加されると自動的に更新されます。これにより、あなたのストーリーとフェアバリューの見積もりは、あなたが余分な努力をすることなく、最新のデータと一致した状態を保つことができます。
AppLovinの場合、ある投資家は、より速い収益成長、より高い利益率、将来のPER34倍近辺を想定した、860米ドル前後のより高いフェアバリュー・シナリオを採用するかもしれません。別の投資家は、より低収益を想定し、将来のPERを25倍前後とする340米ドルに近い、より慎重なNarrativeを好むかもしれない。自分の見方がこれらの中間に位置することを確認することで、468.83米ドル付近の現在価格が自分の仮説にどのように合致するかを判断するのに役立つ。
しかし、AppLovinについては、2つの代表的なAppLovin Narrativeのプレビューをご覧いただくことで、本当に簡単になります：
この強気シナリオの公正価値一株当たり646.86米ドル
現在価格US$468.83に対するプレミアム：約27.5
収益成長の前提年率33.61
- この陣営のアナリストは、より広範なAXONの展開、Shopifyの統合、国際的な事業展開が広告主数を増やし、収益の増加をサポートすると見ている。
- 利益率は高水準を維持し、テクノロジーの改善とゲーム以外の多様化が収益とフリー・キャッシュ・フローをサポートすると予想している。
- 彼らの数字では、2029年の利益に対する将来のPERは約31.9倍で、継続的な自社株買いや最新のガイダンスも織り込みながら、647米ドル近辺のフェアバリューを下支えしている。
この慎重なシナリオにおけるフェアバリュー一株当たり429.35米ドル
現在価格468.83米ドルに対するディスカウント：約9.2
収益成長率の前提：年率26.96
- この見方では、AppLovinの価格決定力とマージンに対する制約として、データプライバシー規則の強化、広告疲労、大手プラットフォームとの競争激化を挙げている。
- 弱気派は、セルフサービス広告とソフトウェアによる成長をまだ織り込んでいるが、進歩が遅く、モバイルゲームへの依存が続き、2029年の収益に対する将来のPERが約25.4倍と低いと想定している。
- このような前提に立てば、株価は現在の株価とほぼ同じか、やや割高な水準となり、成長や収益性が下振れした場合の上昇余地は小さくなる。
どちらのシナリオも同じ事業事実を用いているが、機会とリスクの重みは異なる。あなたの仕事は、今後数年間のAppLovinをどのように見るかについて、どちらの仮定セットが近いと感じるかを判断し、現在の価格468.83米ドル前後がそのストーリーに沿っているかどうかを判断することです。
これらの結果が長期的な成長、リスク、バリュエーションとどのように結びついているかを見るには、Simply Wall StでAppLovinのコミュニティ・ナラティブの全範囲をチェックしてください。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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