QUALCOMM Incorporated (NASDAQ:QCOM)のPERから学べること

QUALCOMM Incorporated （NASDAQ:QCOM）の株価収益率（PER）20倍は、約半数の企業がPER17倍を下回り、PER10倍割れもザラにある米国市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、QUALCOMMの収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に抗い続けることを期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

QUALCOMMのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。

まず振り返ってみると、過去1年間、QUALCOMMの1株当たり利益はほとんど伸びていない。 これは、過去3年間のEPSが合計で2.7％減少したことを意味するため、株主が求めていたものではない。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は利益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率13％の収益成長が見込まれている。 市場が毎年10％ずつしか成長しないと予測される中、同社はより強力な業績が期待できる。

この情報により、QUALCOMMが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

QUALCOMMのPERから何を学ぶか？

一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

QUALCOMMが高いPERを維持しているのは、予想される成長率が市場予想よりも高いためである。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

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