- エヌビディアの大暴騰の後、エヌビディアがまだ買う価値があるのか疑問に思っているのはあなただけではありません。この内訳は、エヌビディアの株式価値について明確でナンセンスな見解を提供するために作成されたものです。
- 株価は3年間で1091.4％、5年間で1296.8％上昇し、長期的には大成功を収めたが、最近の動きはまちまちで、先週は3.4％上昇したが、先月は3.0％下落した。
- 最近のヘッドラインでは、AIインフラにおけるエヌビディアの優位性が引き続き強調されており、大手クラウドプロバイダーやハイテク大手は、トレーニングや推論ワークロードにエヌビディアのGPUの使用を拡大している。同時に、AI規制や高性能チップの競争をめぐる継続的な議論は、投資家がその成長の持続性をどう考えるかにニュアンスを加えている。
- 我々のチェックでは、エヌビディアのバリュエーションスコアは現在2/6であり、いくつかの指標では割安であるが、ほとんどの指標では割安ではないことを示唆している。そのため、次に複数のバリュエーション・アプローチについて説明し、記事の後半では、市場が何を評価しているかを理解するためのさらに強力な方法を探ります。
エヌビディアは、私たちの評価チェックでわずか2/6のスコアを獲得しました。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧ください。
アプローチ1：エヌビディアの割引キャッシュフロー（DCF）分析
割引キャッシュフロー・モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それをドルベースで今日まで割り引くことによって、企業の価値を推定します。エヌビディアの場合、モデルは、約780億ドルの直近12ヶ月のフリー・キャッシュ・フローから始まり、アナリストの予測と外挿を使用して、この数字が時間とともにどのように成長するかをマッピングします。
シンプリー・ウォールストリートは、2段階のフリー・キャッシュフロー対株式アプローチに基づき、今後数年間のアナリスト予想と長期的な成長仮定を組み合わせ、2030年までに約2,875億ドルのフリー・キャッシュフローを予測します。そして、これらの将来キャッシュフローを割り引いて、1株当たり163.38ドルの本源的価値を推定する。
現在の株価と比較すると、このDCFはエヌビディアが約10.8%割高であることを示唆している。
結果割高
当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、エヌビディアが10.8%割高である可能性を示唆している。910の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。
エヌビディアの公正価値の算出方法の詳細については、企業レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2：エヌビディアの価格対収益
エヌビディアのような収益性の高い成熟した企業にとって、株価収益率（PE）は有用なレンズです。高成長と低リスクは通常、より高い、またはより高価なPEレシオを正当化し、低成長または高不確実性は通常、より低い、より保守的な倍率を必要とします。
エヌビディアは現在、約44.33倍のPEで取引されており、これは幅広い半導体業界平均の約36.79倍を上回っているが、同業他社平均の約59.88倍を下回っている。また、Simply Wall Stは、エヌビディアの収益成長見通し、収益性、リスクプロファイル、業界および時価総額と一致するPEレベルである58.21倍の独自のフェアレシオを算出しています。
このフェア・レシオは、AI需要による収益成長、利益率、規制や競争をめぐるリスクなど、エヌビディア固有のドライバーを調整するため、同業他社や業界との単純な比較よりも有益です。現在のPEは58.21倍のフェア・レシオを下回っており、この収益ベースの見方では株価は割安に見える。
結果割安
PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1462社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：エヌビディアの物語を選択する
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、あなたが信じるエヌビディアのストーリーを、あなたの予測の背後にある数字と、今日妥当と思われる公正価値と結びつける簡単な方法であるナラティブをご紹介しましょう。
Simply Wall StのNarrativeは、あなた自身の、構造化された企業観であり、収益、利益、マージンがどのように発展すると予想するかを綴り、プラットフォームは自動的にそのストーリーを財務予測と更新された公正価値に変換します。
これらのシナリオはコミュニティ・ページ内にあり、設定や調整が簡単で、何百万人もの投資家に利用されています。業績や主要ニュースなどの新しい情報が入るたびにモデルが動的に再計算されるため、分析全体を作り直す必要がなく、フェア・バリューの見解は常に最新のものに保たれます。
例えば、このプラットフォーム上のあるエヌビディア・ナラティブは、成長の鈍化と競争の激化に基づき、現在1株当たり70ドル付近の公正価値を想定しています。別のものは、持続的なAIのリーダーシップと非常に高い収益性を背景に、1株当たり345ドル付近の公正価値と見ており、異なるがデータ主導の視点が共存し、あなた自身の決断の軸となり得ることを明確に示しています。
しかし、エヌビディアについては、2つの代表的なエヌビディア・ナラティブのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：
公正価値：1株当たり250.39ドル
直近終値に対するインプライド・ディスカウント: 約 27.7%割安
予想収益成長率30.75%
- この見方では、ハイパースケーラー、ソブリンバイヤー、エンタープライズ顧客全体でAIインフラ需要が複数年にわたり持続し、データセンター収益の複合化をサポートすると想定している。
- また、エヌビディアがGPUやネットワーキングからCUDAやソフトウェアに至るまでフルスタックの優位性を深め、ブラックウェルやルービンなどのプラットフォームが展開される中で高い利益率と価格決定力を維持すると予想している。
- 地政学的リスク、サプライチェーン・リスク、規制リスクを織り込みつつも、アナリスト・コンセンサスではフェアバリューが250ドル以上、将来のPEが30ドル台半ばとされており、現在の水準から上昇する可能性が残されていると結論付けている。
フェアバリュー：90.15ドル/株
直近終値に対するインプライド・プレミアム：約50.7%の割高感
予想収益成長率：15.93
- この見方では、エヌビディアはAIの完成に向けた価格設定であり、競争と効率化の圧力が高まっているにもかかわらず、AIハードウェアとソフトウェアにおける現在の優位性が持続することを前提とした今日の評価であると論じている。
- ハイパースケーラのカスタムチップ、代替アクセラレータ、オープンソースソフトウェア、DeepSeekのような効率性に特化したプレーヤーからの新たな脅威を強調し、エヌビディアのシェアとマージンを長期的に低下させる可能性があるとしています。
- より保守的な長期DCFを用い、収益の伸びの鈍化、マージンの圧縮、将来のPEを20倍以下とすることで、現在の株価をはるかに下回る90ドル近辺の公正価値を導き出した。
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Simply Wall Stによるこの記事は一般的な内容です。当社は、偏りのない方法論によって、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。
評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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