投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 エヌビディア・コーポレーション(NASDAQ:NVDA)が事業において負債を使用していることは分かる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手のなすがままに存在することになる。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮極的な価格での資本調達を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
エヌビディアの負債額は？
過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2024年4月のエヌビディアの負債額は97億1,000万米ドルで、1年前の110億米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表では314億米ドルの現金を保有しており、実際には217億米ドルの純現金を保有している。
エヌビディアの貸借対照表の強さは？
最新の貸借対照表データを拡大すると、エヌビディアには12ヶ月以内に返済期限が到来する152億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する127億米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は314億米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する124億米ドルの債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を159億米ドル上回っている。
エヌビディアの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスが取れているようだ。 そのため、3.23兆米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 簡潔に言えば、エヌビディアはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！
さらに、エヌビディアは昨年、EBITを956％成長させた。 この向上により、今後の債務返済はさらに容易になるだろう。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、今後エヌビディアが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 エヌビディアは貸借対照表上ではネット・キャッシュを持っているかもしれないが、それでも、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローにどれだけうまく変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、エヌビディアはEBITの82%に相当するフリーキャッシュフローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。このことは、そうすることが望ましい場合、負債を返済するのに有利なポジションにある。
まとめ
企業の負債を調査することは常に賢明なことではあるが、今回のケースでは、エヌビディアは217億米ドルのネット・キャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 さらに、EBITの82％をフリー・キャッシュフローに転換し、390億米ドルをもたらした。 従って、エヌビディアの負債利用がリスキーだとは思わない。 負債を分析する際、バランスシートは明らかに注目すべき分野である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 エヌビディアは 、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
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