マイクロン・テクノロジー社（NASDAQ:MU）の株主が出口を探しているかもしれない

米国の半導体企業の半数近くがP/Sレシオ4.3倍以下であり、P/Sが1.9倍を下回ることさえ珍しくないことを考えると、P/Sレシオ5.3倍のマイクロン・テクノロジー（NASDAQ:MU）は現在、弱気シグナルを発しているのかもしれない。 しかし、P/Sが高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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マイクロンテクノロジーの最近の業績は？

マイクロン・テクノロジーの売上高は、他の多くの企業よりも伸び悩んでいるため、最近の業績は芳しくない。 P/Sレシオが高いのは、この収益不振が顕著に改善すると投資家が考えている可能性がある。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっている可能性がある。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を語っているか？

Micron Technologyのように高いP/Sを目にするのが本当に心地よいのは、同社の成長が業界を凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

昨年度の収益成長率を見直すと、同社は17％増という驚異的な伸びを記録している。 それでも、売上高は3年前と比べて合計で16％減少しており、これは非常に残念なことだ。 つまり、残念ながら、この間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社をフォローしているアナリストによれば、今後3年間は年率27％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率27％の拡大が予想されており、実質的な差はない。

このことを考えると、マイクロン・テクノロジーのP/Sが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

最終見解

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

マイクロン・テクノロジーの将来の収益予測が業界全体と同水準であることを考えると、同社が高いPERで取引されていることは少々意外である。 業界と同程度の収益成長率であれば、P/Sが長期的に上昇し続けるとは考えられません。 現在の売上高株価比を正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

また、マイクロン・テクノロジーに考慮すべき警告サインが1つ見つかったことも注目に値する。

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