モノリシック・パワー・システムズ社(NASDAQ:MPWR)の株主還元に対するリスクは、この価格では高まっている。

モノリシック・パワー・システムズ社(NASDAQ:MPWR)は、24.3倍の株価対売上高(P/S)レシオで、完全に避けるべき銘柄だと思われるかもしれません。米国の半導体企業のほぼ半数が4倍以下のP/Sレシオを持ち、1.7倍以下のP/Sでも普通ではありません。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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モノリシック・パワー・システムズの最近の業績は？

モノリシック・パワー・システムズは最近、他の企業よりも収益の伸びが少ないため、もっと良くなっている可能性がある。 おそらく市場は、将来の収益実績が逆転することを期待しており、それがP/Sレシオを上昇させているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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収益成長指標は、高いP/Sについて何を語っているか？

Monolithic Power Systemsのような急なP/Sを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が2.5％増加した。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられ、全体として82％の素晴らしい増収を記録している。 したがって、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率22％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率25％の成長を予測しており、大きな差はない。

この点を考慮すると、モノリシック・パワー・システムズのP/Sが同業他社より高いのは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり平均的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っているようだ。 しかし、このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

モノリシック・パワー・システムズのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

株価売上高倍率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

アナリストは、Monolithic Power Systemsの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予測しており、これが高いP/Sレシオの予想外につながっている。 収益数字が世界を熱狂させていないという事実は、同社の高いP/Sが長期的に持続可能かどうかを疑わせる。 現在のPERを正当化するには、ポジティブな変化が必要だ。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、 モノリシック・パワー・システムズには、注意すべき2つの警告サインが ある。

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