ラム・リサーチ（NASDAQ:LRCX）は負債をかなり賢く使っているようだ

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 ラム・リサーチ・コーポレーション（NASDAQ:LRCX）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきでしょうか？

負債がもたらすリスクとは？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなったときだけだ。 資本主義の一部とは、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

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Lam Research の純負債とは？

下記をご覧の通り、Lam Research は2024年6月時点で49億7,000万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、貸借対照表には58億5,000万米ドルの現金があり、実際には8億8,050万米ドルの純現金がある。

Lam Research のバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、Lam Researchには1年以内に返済期限が到来する43億4,000万米ドルの負債があり、それ以降に返済期限が到来する58億7,000万米ドルの負債がある。 これらの債務を相殺するために、同社は58億5,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限の到来する25億2,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より18億4,000万米ドル多い。

この状態は、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、ラム・リサーチ社のバランスシートがかなり堅固であることを示している。 そのため、1,064億米ドルの同社が資金繰りに苦しんでいるとは考えにくいが、それでもバランスシートを監視する価値はあると考える。 注目すべき負債がある一方で、ラム・リサーチ社は負債よりも現金が多いため、負債を安全に管理できると確信している。

その一方で、Lam ResearchのEBITは昨年1年間で18％減少しました。 このような収益減少が続けば、同社は窮地に陥る可能性がある。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、ラム・リサーチ社が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートをご覧ください。

なぜなら、企業は紙の利益で負債を支払うことはできず、冷厳な現金が必要だからです。 ラム・リサーチ社の貸借対照表にはネット・キャッシュが計上されていますが、そのキャッシュ・バランスの構築（または減少）を理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値があります。 直近の3年間で、ラム・リサーチ社はEBITの77%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは通常の水準である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

まとめ

企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、ラム・リサーチ社が8億8,050万米ドルのネット・キャッシュを持っていることは非常に心強い。 その上、EBITの77％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、43億米ドルをもたらしている。 従って、ラム・リサーチ社の負債使途に問題はない。 もちろん、Lam Researchのインサイダーが株を買っていることが分かれば、さらに信頼感が増すので、ノーとは言いません：同じ波長をお持ちの方は 、このリンクをクリックすれば、インサイダーが買っているかどうかを調べることができます。

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