- インテルの株価が本当にお買い得なのか、それとも成長ストーリーはすでに織り込み済みなのか、疑問に思ったことはないだろうか。バリュー志向の投資家にとって、インテルが賢い選択となりうる理由を探ってみよう。
- 年初来で66.3％の株価上昇を記録したインテルだが、最近は冷え込んでおり、過去1週間で6.4％、過去1ヶ月で11.8％下落している。これは、市場がまだ立ち位置を見極めようとしていることを示している。
- インテルの最近のボラティリティの多くは、先端チップ製造への進出や、国内半導体生産に対する政府の新たな優遇措置のニュースによって盛り上がっている。一方、指導者の交代とAIに関する継続的な話題は、投資家が新たな機会と伝統的な課題を比較検討する中で、同社を見出しの中にしっかりと留めている。
- 現在、インテルはバリュエーション・フレームワークで6点満点中3点と評価されている。このスコアが標準的なバリュエーション・アプローチでどのように積み重ねられるかを説明し、さらに良い数字の読み方を示唆する。
インテルは昨年37.6%のリターンを達成した。半導体業界の他の企業との比較を見てみましょう。
アプローチ1：インテルDCF分析
割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在のドル価値に割り戻すことによって、企業の本質的価値を推定します。これにより投資家は、長期的なキャッシュ創出能力に基づいて、事業の真の価値を理解することができます。
インテルのDCF分析を見ると、直近12ヶ月のフリー・キャッシュ・フロー（FCF）はマイナス136.5億ドルで、キャッシュを生み出すよりもむしろキャッシュを消費していることを意味している。アナリストの予測では、FCFは2029年末までに43億2,000万ドルに増加し、好転すると予想されている。2026年以降、キャッシュフローは19億4,000万ドルの赤字からプラスに転じ、2035年には109億5,000万ドルを超えると予測されている。
このDCFアプローチに基づくと、インテルの推定本源的価値は1株当たり14.53ドルとなる。現在の市場価格と比較すると、インテルはDCFベースの公正価値に対して131.4%のプレミアムで取引されていることになる。言い換えれば、キャッシュフローのファンダメンタルズによれば、株価は大幅に割高に見える。
結果割高
当社のDCF（ディスカウント・キャッシュフロー）分析では、インテルは131.4%割高である可能性がある。919の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。
インテルの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。
アプローチ2: インテル価格対売上高 (P/S)
現在の利益が低い、または変動が激しい企業の場合、株価対売上高 (P/S) 比率は、特に半導体業界において、しばしば好ましい評価指標となります。これは、売上高が利益よりも安定している傾向があるためで、特にインテルが持続的な収益性を回復するために多額の投資を行っている場合には、価値を評価するためのベンチマークとして有用です。
成長期待と企業のリスクレベルは、「正常な」または「公正な」倍率とみなされるものに大きな役割を果たします。投資家は通常、成長が早いと予想される企業やリスクが小さい企業には高いP/Sレシオを支払い、成長が遅い企業やリスクが大きい企業には低いレシオを支払います。
現在、インテルのPERは3.00倍である。これは半導体業界平均の4.16倍を下回り、同業他社平均の13.61倍を大きく下回っている。
単にウォール街のフェア・レシオは、投資家が喜んで支払うべきものについて、より深い文脈を提供します。基本的な同業他社比較や業界比較とは異なり、フェア・レシオは、企業の成長見通し、利益率、リスク、規模、セクターを考慮し、公正価値のより詳細な感覚を与えます。インテルの場合、フェア・レシオは5.52倍と算出され、インテル固有の見通しとプロフィールを考慮すると、投資家は通常この倍率を支払うと予想することを示唆している。
インテルの現在のP/S倍率はフェア・レシオを大きく下回っており、同業他社やより広範な業界と比較すると、この方法に基づいて株価は割安に見える。
結果割安
PSレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1422社をご覧ください。
意思決定をアップグレード：インテルの物語を選ぼう
先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。Simply Wall Stのナラティブでは、会社の事業見通し、主要ドライバー、リスクを財務予測に直接結びつけることで、インテルのストーリーを自分の言葉で構成することができます。これは最終的に、あなたの視点に基づいて株価の本当の価値を推定するのに役立ちます。
静的なモデルや画一的なレシオとは異なり、ナラティブはコミュニティページで何百万人もの投資家が使用している動的なツールです。そのため、投資テーゼを定義し、洗練させるプロセスが簡単かつインタラクティブになります。ナラティブを作成またはフォローすると、インテルの成長性、収益性、リスクに関する仮定が公正価値の見積もりにリンクされます。これにより、公正価値と現在の市場価格を比較して意思決定を行うことができます。
Narrativeは、ニュースや決算報告が発表されると自動的に更新されるため、余分な労力をかけることなく、常に新鮮で実行可能な見解を維持することができます。例えば、インテルについて、現在最も楽観的なアクティブ・ナレーションは1株当たり37ドル以上のフェアバリューを見ている一方、最も慎重なナレーションは1株当たり16ドルしか割り当てていない。これは、2人の賢い投資家が同じ会社でも全く異なる解釈をすることを反映している。ナラティブの力とは、自分の立ち位置を決めるのに役立ち、数字や事実が変わったときに行動するためのツールを与えてくれることだ。
しかし、インテルについては、2つの代表的なインテル・シナリオのプレビューをご覧いただくことで、実に簡単にご理解いただけるでしょう：
フェアバリュー：37.27ドル
現在、フェアバリューを9.8%下回る水準で取引中
予想売上成長率：5.56
- 構造改革とAIおよびファウンドリーサービスへの注力により、俊敏性、革新性、収益成長が期待される。
- ファンダメンタルズの改善は、アナリストの目標株価引き上げに反映されており、顕著な課題にもかかわらず、同社の戦略への信頼が高まっている。
- 継続的なリスクとしては、組織の複雑さ、マクロ経済の不確実性、成長と利益率に影響を与える可能性のある実行上の課題などがある。
フェアバリュー：28.47ドル
現在、フェアバリューを18.1%上回る水準で取引中
予想売上成長率：5.9
- インテルはPCとサーバー・プロセッサーのトップ・プレーヤーであり続け、戦略的な再編と投資の集中を進めている。
- 製造の大幅な遅れと積極的なスケジュールにより、インテルが競合他社と同等性を回復できるかどうかが不透明になっている。
- AIチップのような新しい分野での市場支配力は不透明で、NvidiaやAMDとの強力な競争がインテルの再建の見通しに挑戦している。
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評価は複雑だが、我々はそれを単純化するためにここにいる。
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