投資家がハイマックス・テクノロジーズ社（NASDAQ:HIMX）の低P/Sに驚くべきではない理由

米国の半導体企業の半数近くが4倍を超えるP/Sレシオを持ち、10倍を超えるP/Sでも普通ではないため、株価売上高倍率（または「P/S」）が1倍のハイマックス・テクノロジーズ・インク（NASDAQ:HIMX）は間違いなくチェックする価値のある銘柄だと思うかもしれません。 しかし、P/Sがこれほど限定的なのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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ハイマックス・テクノロジーズの最近の業績は？

業界では最近収益が伸びているが、ハイマックス・テクノロジーズの収益はリバースギアに入っており、芳しくない。 収益不振が続くと予想している人が多いようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。

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収益予測は低いP/Sレシオと一致するか？

ハイマックス・テクノロジーズのP/Sレシオは、非常に低い成長率、あるいは収益の減少が予想され、重要な点として、業界よりもはるかに悪い業績が予想される企業の典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが21％減少した。 このため、直近の3年間は6.6％の増収となったものの、その結果は芳しくない。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収はほぼ立派なものだった。

将来に目を移すと、同社を担当する3人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は4.7％減とマイナス圏に向かうという。 業界では45％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

これを考慮すると、ハイマックス・テクノロジーズのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

ハイマックス・テクノロジーズのP/Sに関する結論

特定の業界では、株価売上高倍率は価値の尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となりうる。

予想通り、ハイマックス・テクノロジーズのアナリスト予測を検証したところ、収益縮小の見通しがP/Sの低さにつながっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の収益がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低いP/Sを受け入れている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

また、ハイマックス・テクノロジーズに2つの警戒すべき兆候を見つけたことも注目に値する。

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